Je vous communique ci-après la réponse que la direction d’Acadomia a faite aux questions que je lui avais posées. Chacun pourra observer la clarté des explicitations délivrées. Vous n’y trouverez point de mystères, ni de dissimulations. Les sujets sont traités nettement. Vous pourrez également juger du souci de la direction d’Acadomia de tenir informer ses actionnaires minoritaires. Ces propos suffiront à calmer des inquiétudes désormais infondées.
L’horizon se dégage. Les résultats annoncés pour lundi 11 décembre 2006, probablement, achèveront de rassurer les derniers investisseurs inquiets.

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M. xxx

Tout d’abord, nous tenons à vous remercier de votre confiance.

Concernant vos questions sur nos comptes :

- Votre interprétation sur la provision de 678k est exacte. Nous avons eu, sur une de nos sociétés, un désaccord avec l’administration qui s’est traduit par une mise en recouvrement. Nous avons formé une réclamation contentieuse avant d’aller au tribunal administratif. Par mesure de prudence, nous avons préféré provisionné le risque de perte définitive encouru par notre filiale. Selon nos conseils, rien ne laisse envisager de nouveaux redressements à l’avenir.

- Le résultat exceptionnel tel que vous pouvez le voir en page 18 est principalement le résultat des éléments suivants :
o Charge exceptionnelle pour la provision mentionnée ci-dessus, justifiant la quasi-intégralité de l’augmentation.
o Charge exceptionnelle pour des conflits avec d’anciens salariés.
o Charge exceptionnelle pour la dépréciation d’actifs (travaux et autres) suite au déménagement de certaines de nos agences.
o Produit exceptionnel réalisé sur la revente d’actifs de la société.

- Concernant les rumeurs dont vous faites état, nous n’avons actuellement aucun litige significatif ni avec les différentes administrations sociales ni avec des intervenants à domicile. Notre mode de gestion a été validée par l’ACOSS, l’organisme central qui chapeaute les différentes URSSAF. Le risque de requalification existe dans tous les secteurs de façon permanente (interim, SSII, chasseurs de têtes, etc…) mais aucun litige significatif au sein du groupe ne laisse aujourd’hui envisager le développement d’un tel risque.

- Nous prenons en compte votre conseil en ce qui concerne la dissipation des inquiétudes exagérées. Cela nous pourrait être effectivement important. La vie des entreprises est faite de remises en cause permanentes, mais notre situation réglementaire aujourd’hui ne justifie pas une telle méfiance car elle n’a jamais été aussi claire.

Nous vous autorisons bien évidemment à diffuser cette information car elle n’est absolument pas privilégiée.

Par ailleurs, nous communiquerons nos résultats annuels le lundi 11 Décembre 2006.

Service Investisseurs
Acadomia Groupe

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Objet : demande de renseignements
Au Service de Relation Investisseurs d’Acadomia

Je ne comprends pas certains éléments contenus dans le rapport annuel consolidé 2004/2005. J’aurais souhaité quelques clarifications.

Dans le paragraphe provisions pour risques et charges de l’annexe, il est stipulé :
« Le risque fiscal porte notamment sur la TVA des prestations. Par mesure de prudence, la société a décidé de porter la provision inscrite dans les comptes 2003/2004 à 255k €, et a, par ailleurs, porté en charges pour un montant de 678k € le risque faisant l’objet d’une réclamation contentieuse. »
Faut-il comprendre que les charges de 678k€ correspondent à des pertes définitives résultant du non agrément de l’administration fiscale et qu’éventuellement en cas de recours contentieux favorables, ces pertes seraient réintégrées dans la ligne résultat exceptionnel ? D’autre part, j’aurai aimé connaître votre estimation sur la probabilité de réalisation de nouveaux redressements les années suivantes, ainsi que la somme totale sur lesquels ceux-ci porteraient.

En page 18 de l’annexe des comptes consolidés figure le détail du résultat exceptionnel. J’aurais souhaité connaître ce que représentent les opérations de gestion et les opérations en capital dont il est traité. J’y constate, d’autre part, un accroissement sensible des charges sur opérations de gestion. Je l’attribue au charge de 678k€ dont il est parlé plus haut. Pourriez-vous me le confirmer ou me renseigner en cas d’erreur d’interprétation.

De nombreuses rumeurs ont couru dernièrement concernant de nouveaux redressements, voire même de risque de requalification sur certains de vos mandats. Pourriez-vous simplement me les infirmer ?
Pour former mon opinion, j’ai rassemblé toutes les communications faites. Je n’ai point discerné de raison justifiant un retrait de confiance envers la direction. J’ai souvent considéré son régulier effort de communication et son souci constant d’explicitation du modèle économique de la société. Par opposition, j’ai pu constater sur des forums d’actionnaires beaucoup d’inquiétudes qui ont probablement contribué à la faiblesse du titre ces derniers mois. Ces inquiétudes concernent le risque de provisionnement insuffisant des litiges avec l’administration, le risque de requalification de certains mandats, ainsi que les craintes qu’ont suscités les propos de Mlle Royal. L’intervention pondérée de M.Aiach récemment sur BFM est de nature à atténuer la crise d’opinion passagère résultant des propos de la candidate. Concernant les autres points, je suggère que les doutes occasionnés sur les risques de redressements/requalifications, aussi infondés soient-ils, puissent être complètement balayés. Une prise de position ferme de la direction à ce sujet lors d’une prochaine publication ou lors de l’assemblée générale conviendrait parfaitement.

Enfin et pour clore, je tiens à vous faire part de la confiance que je conserve en la direction de faire prospérer la société aux bénéfices de l’ensemble de ses actionnaires, salariés et clients et ce malgré les fausses rumeurs et dénigrements récents. Je vous demande aussi, en cas de réponse de votre part, votre autorisation pour la communiquer aux autres actionnaires d’Acadomia que je connais et votre autorisation pour en publier les informations sur les forums boursiers.

Je vous prie de croire ……