Investir dans l’or en 2025 : est-ce le bon moment ?

Alors que l’or vient d’atteindre un nouveau record historique à plus de 2 789 dollars l’once à la mi-octobre, nombreux sont les investisseurs à s’interroger si le métal jaune a encore du potentiel pour progresser en 2025 et 2026. Est-ce le bon moment d’investir dans l’or, ou le train est-il déjà passé ? Pour répondre à cette question, il est essentiel d’analyser les fondamentaux du marché de l’or et les perspectives économiques et géopolitiques pour l’année à venir. Décryptage.

Une conjoncture économique favorable à l’or

Commençons par le contexte macroéconomique. Après une année 2023 marquée par une inflation persistante et des hausses de taux d’intérêt, 2025 s’annonce sous de meilleurs auspices. La plupart des économistes tablent sur un ralentissement de l’inflation et un assouplissement progressif des politiques monétaires des grandes banques centrales.

Or, c’est précisément dans ce type d’environnement que l’or a historiquement surperformé. Lorsque les taux d’intérêt réels (c’est-à-dire ajustés de l’inflation) sont bas, voire négatifs, détenir de l’or devient plus attractif. En effet, l’absence de rendement de l’or n’est plus un handicap face à des obligations qui rapportent peu une fois l’inflation prise en compte.

De plus, les inquiétudes sur la trajectoire de la dette publique de nombreux pays, notamment en Europe et aux États-Unis, pourraient raviver l’intérêt pour l’or comme valeur refuge. Face à des États surendettés et à des monnaies sous pression, le métal jaune apparaît comme une assurance contre les risques systémiques.

Les tensions géopolitiques profitent à l’or

Au-delà de la situation économique, le contexte géopolitique plaide également pour un investissement dans l’or. Les tensions persistantes entre les États-Unis et la Chine, notamment autour de Taïwan et de la mer de Chine méridionale, entretiennent un grande incertitude. Or, l’or a toujours bénéficié des périodes de stress géopolitique, les investisseurs se tournant vers les actifs refuges lorsque les risques augmentent.

La guerre en Ukraine, qui ne montre pas de signe d’apaisement, est un autre facteur de soutien pour l’or. Non seulement le conflit maintient une prime de risque sur les actifs financiers, mais il a aussi poussé de nombreuses banques centrales à augmenter leurs réserves d’or, perçu comme une assurance en cas de crise majeure. En 2023, les achats d’or des banques centrales ont ainsi atteint un niveau record depuis plus de 50 ans, une tendance qui s’est largement poursuivie en 2024.

Les analystes voient l’or dépasser 2 500$ en 2025

Si le contexte semble porteur pour l’or, qu’en est-il de ses perspectives de cours ? Après une année 2024 déjà très positive, l’or a-t-il encore du potentiel ? C’est ce que pensent la plupart des analystes, qui voient le métal jaune dépasser son record historique en 2025.

Les projections médianes tablent sur un cours de l’or à plus de 2 500 dollars l’once début 2025. À partir de là, plusieurs analystes sont encore plus optimistes, comme ceux de la banque américaine JPMorgan qui voient l’or grimper jusqu’à 3 000 dollars dans le courant de l’année.

Ces prévisions se basent sur la persistance d’un environnement de taux d’intérêt réels bas, mais aussi sur la demande croissante d’or de la part des investisseurs et des banques centrales. Selon le World Gold Council, les réserves d’or mondiales pourraient augmenter de plus de 1 000 tonnes en 2024, soit la plus forte hausse annuelle depuis plus de dix ans.

Quel mode d’investissement privilégier dans l’or ?

Si ces perspectives vous incitent à investir dans l’or dès 2024, reste à savoir sous quelle forme. Pour les particuliers, l’achat de pièces ou de lingots d’or physique est souvent le réflexe initial. Et pour cause : c’est la méthode la plus directe et la plus sûre pour s’exposer au métal jaune. Détenir de l’or physique, c’est posséder un actif tangible, palpable, à forte dimension patrimoniale et affective. C’est un peu comme avoir un morceau d’histoire entre les mains.

Mais l’or physique n’est pas la seule option. Pour ceux qui préfèrent investir sans détenir le métal, il existe de nombreux supports financiers. Les plus populaires sont les trackers, aussi appelés ETF (Exchange Traded Funds), qui répliquent le cours de l’or. Avec un tracker, vous achetez des parts d’un fonds qui détient de l’or pour vous, sans avoir à vous soucier du stockage et de la sécurité. C’est une solution simple et liquide, qui vous permet de vous exposer à l’or même avec un petit capital de départ.

Les actions des sociétés minières aurifères et les contrats futures sur l’or sont d’autres moyens d’investir dans le métal jaune sans le détenir physiquement. Les actions minières sont plus risquées mais offrent un potentiel de gain supérieur en cas de hausse de l’or, grâce à l’effet de levier opérationnel. Les contrats futures, eux, sont réservés aux investisseurs les plus expérimentés et spéculatifs.

Quel que soit le support choisi, n’oubliez pas qu’il est prudent de limiter son exposition à l’or à 10% de son portefeuille. Certes, le métal jaune a prouvé son utilité comme valeur refuge et source de diversification, mais il reste un actif volatil et sans rendement courant, contrairement aux actions ou à l’immobilier. Mieux vaut donc le voir comme une assurance que comme un placement miraculeux.