Simulation de bourse

Interview du dirigeant parue hier : http://www.easybourse.com/bourse/intern … ytech.html

EXTRAITS :

* Confirmez-vous que le marché auquel vous vous adressez dans les leucémies aiguës représente un potentiel d’1 milliard d’euros ?

Il existe déjà des produits à base d’asparaginase sur le marché. Cependant ces produits sont d’un accès restreint. Ils sont en effet très toxiques et sont administrés uniquement à des patients en mesure de tolérer cette toxicité, soit seulement 20% des patients atteints de leucémies aiguës.
Nous visons les 80% restants, ce qui représenterait effectivement un marché potentiel d’environ 1 milliard d’euros.

* Selon les analystes financier, Erytech est correctement financé pour tenir à travers 2015, année où la société devrait commencer à recevoir des milestones par son partenaire Orphan Europe pour Graspa ?

Nous disposons en effet d’une trésorerie de 12,5 millions d'euros qui devrait nous permettre de tenir 18 mois.
D’ici là nous devrions avoir obtenu nos autorisations de commercialisation et commencé à recevoir de l’argent frais de notre partenaire.

* Est-ce à dire qu’il ne devrait pas y avoir de nouvelle opération de refinancement d’ici 18 mois ?

Si nous nous tenons au plan actuel de développement, probablement non. Ceci étant, nous ambitionnons une fois les commercialisations débutées dans les leucémies aiguës à lancer encore de nouvelles études cliniques dans d’autres indications. Nous pourrions alors procéder à de nouvelles opérations de refinancement à ce moment là mais ce n’est pas encore à l’ordre du jour.

* Un dernier mot pour vos actionnaires...

Il devrait incontestablement y avoir un important flux de nouvelles sur la société dans les mois à venir.

N.

==> Ben06: je n'ai pas d'objectif précis... déjà il y a le risque d'échec de la phase 3 en cours qui pourrait faire chuter la CB... mais si c'est OK comme je le pense en octobre on doit pouvoir viser une CB équivalente à celle de Nanobiotix à MT (3 à 12 mois) une fois que la boite sera mieux connue... au delà, si ils mettent sur le marché leur premier  traitement (LAL) dans les délais prévus et continuent sans encombre le développement des autres indications déjà présentes dans le pipe alors la CB devrait logiquement se situer au delà de 500 M€ d'ici 2018... avec possibilité d'aller bien plus haut si la réussite commerciale est au rendez-vous (concurrence ou pas dans la LAL et la LAM une fois sur le marché ? niveau de prix obtenu ?).... mais ils pourraient bien se faire racheter avant...

Sauf grosse déception je prévois de  conserver la ligne à très LT tout en allégeant très lentement au fil de la hausse comme je fais en général.

N.

Dernière modification par nakama (12-09-14 23:30:17)

==> Bill209: bienvenu dans le top-10 de boursematch

* Concernant la liquidité ==> des fonds étrangers sont rentré sur Erytech en février dernier (achat de 17.5% du capital auprès de fonds historiques qui voulaient sortir)... cela avait contribué à ré-hausser ma conviction sur la valeur vu que de tels investissements massifs par des fonds biotechs avaient déjà bien profité à Innate et DBV parmi mes valeurs préférées quelques mois avant (signe du sérieux de la techno et message clair sur le prix que des gens avisés sont prêts à payer)... après si la liquidité reste faible alors que le cours progresse cela signifie que ni les fonds historiques, ni les dirigeants, ni les nouveaux fonds ne sont vendeurs à ce prix (pourtant il y a pour 90 M€ d'actions)... et c'est franchement bon signe... lorsque la valeur sera plus liquide qu'aujourd'hui cela voudra dire que des gros sortent ou sont déjà sorti, ou alors qu'un paquet de titre est dans les mains de court-termistes qui s'amusent (comme sur ALHYG régulièrement).

* Pour la taille du marché: 1Md€ a certes été évoqué par les dirigeants, mais ce n'est pas le marché total atteignable par la techno d'Erytech ==> Erytech vise rien que pour son GRASPA dans la LAL/LAM ±80% d'un marché estimé en effet à 1Md€ (et sur ces 80% ils pourraient bien être les seuls pendant quelques années vu qu'ils sont les premiers à pouvoir adresser ce gros segment de marché, et ce assez rapidement vu l'avancement du pipe, le partenariat déjà signé et le statut de médoc orphelin) ... mais ensuite il y a toutes les autres indications possible de leur techno (le cancer du Pancréas en particulier pour lequel une phase 2/3 va démarrer ce qui n'est pas négligeable)... et à plus LT il a été évoqué d'autres plateformes au delà de GRASPA.

Bref dans le cas d'Erytech ils ont de bonnes chances de prendre l'essentiel d'un gâteau de 800 M€ d'ici quelques années et ils commencent à s'attaquer à d'autres marchés (en théorie plusieurs fois plus gros mais possiblement bien plus concurrentiels) pour lesquels on y verra plus clair d'ici 1-2 ans... pour Nanobiotix à quoi correspond ces 5-6Md$ ? Quel est l'horizon de temps ? Est-ce vraiment comparable aux ±800 M€ atteignables assez rapidement par Erytech sur la seule partie la plus avancée de son pipe ?

* Concernant Genfit (mais aussi Adocia et Cellectis) ==> le parcours boursier depuis 18 mois est superbe mais cela reflète un niveau de risque dessus qui était il y a 18 mois nettement supérieur à la moyenne du secteur... alors que je privilégie (sur ce secteur biotech) les valeurs ayant le meilleur profil risque/potentiel... et donc quand les facteurs de risque disparaissent (sur Cellectis cela a été inouï comment ils ont pu réglé beaucoup de leurs nombreux soucis en peu de temps) bien sur le rebond est violent mais ce n'est pas à chaque fois que tout se passe ainsi pour le mieux (sans AK massive au plus bas, ou pire encore)

N.

Dernière modification par nakama (13-09-14 19:57:33)

ben06 a écrit:

Vous avez une idée de l'annonce? Fin Septembre? Octobre? Ce n'est pas très clair sur le net.

Début Q4... donc ce devrait être pour octobre. 

N.

Hello !

Oui ça me fait penser à Nicox qui pensait inonder le monde avec le Naproxcinod.....
Ou encore Artprice qui vise le milliard mais fait 5ME de CA mdr

Je conseille de miser sa confiance sur des boites où les dirigeants ne jettent pas de poudre aux yeux mais sont dans le résultat : meilleur exemple ONXEO et mme Judith!

L'annonce de ce soir était attendue "début Q4 2014" ==> ils sont donc pile poil dans leur planning si on considère que le Q4 commence demain matin.

Phase 3 réussie... dépôt du dossier d'AMM prévu au S1 2015... et accélération du développement du pipe pour le traitement d'autres types de cancer vu le niveau des résultats atteint pour cette première indication ===> excellentes nouvelles donc... Erytech est bien parti pour combler son déficit de notoriété... sur la base des pipes (marchés potentiels, avancement), je suis d'avis que la CB d'Erytech (145 M€ ce soir) devrait converger vers celle de Nano (328 M€ ce soir), voire la dépasser à MT...

LIRE: https://europeanequities.nyx.com/fr/con … %C2%AE-dan

EXTRAITS:

* Objectifs primaires atteints:

  1/ Réduction statistiquement significative des réactions allergiques : aucun des 26 (0%) patients traités au GRASPA® n’a eu de réaction allergique contre 12 patients sur 28 (43.9%) traités à la L-asparaginase native dans le groupe contrôle (p<0,001).

  2/  Augmentation statistiquement significative de la durée de l’activité de l’asparaginase circulante : dans le groupe GRASPA®, les niveaux d’asparaginase ont été maintenus au-dessus de 100 UI/l pendant 20.5 jours en moyenne, avec au plus 2 injections au cours du premier mois de traitement (phase d’induction) contre 9.2 jours dans le groupe contrôle avec au plus 8 injections de L-asparaginase native (p<0,001).

* Objectifs secondaires confirment un profil favorable d’efficacité clinique de GRASPA: à la fin de la phase d’induction, 15 patients (71.4%) du bras GRASPA ont montré une rémission complète contre 11 patients (42.3%) dans le bras contrôle.

* Les résultats positifs de l’étude de Phase III marquent le début d’une nouvelle période très prometteuse pour ERYTECH », ajoute Gil Beyen, Président Directeur Général d’ERYTECH. « Non seulement ils constituent la base de notre dépôt de demande d’Autorisation de Mise sur le Marché au niveau européen dans la LAL, mais ils renforcent la possibilité d’utiliser GRASPA®/ERYASP dans d’autres indications hématologiques, comme la LAM et les lymphomes, et dans un vaste champ de tumeurs solides, où la toxicité a été un élément limitant pour l’usage de l’asparaginase. Nous allons désormais nous employer à rendre le produit disponible pour les patients atteints de leucémie aiguë partout en Europe aux côtés de notre partenaire Orphan Europe (Recordati Group). Dans le même temps, nous poursuivrons, voire nous accélérerons les développements dans les autres indications et avec d’autres principes actifs.

* Partant de ces résultats positifs pour GRASPA dans la LAL, la Société envisage d’accélérer le développement dans la LAL aux États-Unis et de lancer les essais cliniques de Phase II pour d’autres indications oncologiques pour lesquelles les besoins médicaux ne sont pas satisfaits.

N.

Dernière modification par nakama (30-09-14 21:21:15)

bill209 a écrit:

Concernant, la comparaison entre Nanobiotix et Erytech, tel n'est pas mon propos principal.

OK mais c'est le mien ==> il y a 30+ biotechs cotées à Paris et je les compare sans cesse afin de sélectionner les 5-6 avec le meilleur profil risque /potentiel à mes yeux.

Et donc si Nano vaut a un moment donné plus de 3 fois la CB d'Erytech (comme c'était le cas presque toute cette année) alors qu'Erytech a objectivement un profil en gros comparable (si ce n'est meilleur) au plan richesse du pipe, et niveau de risque... alors ma décision est simple je mise sur la moins chère et parie sur un rattrapage progressif ==> donc comparer est essentiel dans ma manière de choisir les valeurs... 

bill209 a écrit:

Le marché français se souvient que trop bien de NICOX qui était monté à un milliard d'Euros de capitalisation avant de décevoir sur ces résultats d'étude et
avec l'impact sur le secteur pendant des années après. D'où l'importance de locomotives, comme GENFIT, et bien d'autres à venir avec des résultats positifs.

Absolument, sauf qu'à l'époque il y avait une dizaine de biotechs cotées et le secteur était bien moins suivi (et les quelques analystes du secteur étaient beaucoup moins pointus)... là vu la taille du secteur je suis d'avis que les accidents éventuels sur les petites valeurs sont inévitables et perçus comme tels (qui se soucie d'un échec sur ALNEO ou ALHYG à part ses actionnaires).. par contre un accident sur Genfit pourrait bien avoir une effet "à la Nicox" vu que ce serait une grosse déception qui troucherait beaucoup de monde en prenant à revers nombre de pros et petits porteurs.

bill209 a écrit:

Nakama, une autre valeur attire mon attention et sur laquelle je suis dorénavant significativement investi est CARDIO3.

Voir mon post du 8 février 2014 dans la file ==> http://www.boursematch.com/forum/viewto … 31&p=1

La CB de CARD était alors de 270 M€... elle est ce jour de 277 M€... amha c'est ni cher ni cadeau... j'estime que la techno est tout à fait sérieuse, idem pour l'équipe etc et le potentiel important en cas de succès... par contre il y a un niveau de risque encore important au plan technologique vu que c'est très innovant et que ce sera vendu plutôt cher ==> le risque est que l'effet ne soit pas durable... et le pire serait que l'effet ne soit pas durable et qu'il y ait quelques effets secondaires mêmes rares... car si il faut recommencer tous les 2-3-5 ans ça multiplierait les couts et les risques...

N.

OK mais cette file est dédiée à Erytech... pour Onxeo voir la file dédiée débutée en 2007: http://www.boursematch.com/forum/viewtopic.php?id=3209 ... pour ALEHT ==> faible potentiel haussier amha... parmi les valeurs que j'apprécie le moins dans le secteur (avec TNG et quelques autres).

N.

AK surprise de 30 M€ auprès de fonds pour la plupart US du secteur biotech, lire: https://www.euronext.com/fr/content/ery … cologie-et

Cette AK augmente grandement les capacités d'investissement de la société qui va pouvoir mener de fronts la poursuite des développements en cours sans attendre les paiements d'étapes liés au deal signé avec Recordati dans la LAL/LAM en Europe.

Le prix de 24.5 € est proche des derniers cours... ce qui est rassurant sur la valorisation actuelle, jugée visiblement attractive par des gérants spécialisés en dépit de sa hausse de +165% depuis janvier:-D

AMHA cette AK est plutôt positive pour l'actionnaire ==> l'inconvénient d'une dilution de l'ordre de 20% me semble compensé par le gain en sécurité financière et l'accélération des développements en cours avec en prime le gain en notoriété induit par l'entrée de nouveaux fonds en majorité US.

N.

Dernière modification par nakama (23-10-14 23:31:29)

Superbe présentation ce jour à Londres (Jefferies 2014 Global Healthcare Conference)... diaporama et enregistrement de l'exposé et des questions-réponses disponibles sur le site de la société ou directement ici ==> http://wsw.com/webcast/jeff86/eryp.pa/

Je suis d'avis que le potentiel haussier sur Erytech reste considérable alors que le risque d'échec est désormais bien plus faible que sur la plupart des autres biotechs.... conséquence ==> Erytech est désormais ma plus importante position dans le secteur biotech / Pharma au méme niveau qu'Onxeo, et juste devant Innate.

N.

deuxtroy a écrit:

Je n'ai par contre pas trouvé l'adresse pour accéder aux questions-réponses.

La séance des questions réponses suis l'exposé dans l'enregistrement sonore.

deuxtroy a écrit:

Je n'ai plus le dossier Innate en tête, mais en voyant la hausse de ce matin, je me pose la question suivante. Concernant le LAM, ne sont-ils pas concurrents ? Ou bien ne s'adressent-ils pas au même type de LAM ?

La hausse d'Innate de ce matin semble liée à une note de Goldman Sachs qui a placé Innate en première position des actions européennes pour 2015 tous secteurs confondus avec un potentiel de +164% à horizon décembre 2015.

Sur une indication telle que la LAM il y a surtout de gros besoins et des patients qui ne répondent pas de manière identique aux traitements... et aussi il y a couramment besoin d'alterner (et parfois combiner) les traitements.

deuxtroy a écrit:

D'autre part, sais-tu pourquoi Erytech se focalise pour le LAM sur les seniors ? Les traitements potentiels ne sont-ils pas les mêmes ?

Non pas forcément en général... dans le cas spécifique des leucémies les enfants supportent des traitements puissants (à base d'asparginase) que les séniors ne supportent pas du tout ==> pour les séniors ERY-ASP a de bonnes chance de se révéler la meilleure option pour eux (et bien sur c'est une grosse part de la population à traiter).

N.

Merci pour tes avis. Cordialement, Deuxtroy