Simulation de bourse

Bonsoir Nakama,

IPH est pour toi à ce jour une des toutes meilleures valeurs dans son secteur ?

Bonne journée !

2 interviews du dirigeant d'IPH cette semaine :

http://www.lerevenu.com/le-revenutv/les … harma.html

https://www.boursorama.com/actualites/i … ee87c1e407

N.

Volumes très importants sur IPH ce jour encore avec pas loin de 6% de la CB échangée... clôture au plus haut du jour (+11% sur la veille).... passage de seuil annoncé ces derniers jours de la part d'un fond hollandais... gros ordres d'achats visibles dans le CO un poil au dessous du cours, de quoi permettre à quiconque de vendre au cours actuel... sauf que le cours actuel de 215€ correspond à tout juste 82 M€ de CB... soit 40% de la CB de COX ce jour alors que le pipe, les partenariats signés et surtout la techno d'IPH me semblent être désormais très largement au dessus suite à l'échec du Naproxcinod.... pareillement, comparé au 264M€ de CB de Transgène, IPH offre un potentiel de rattrapage considérable... d'où sans doute la hausse violente actuelle.

N.

Dernière modification par nakama (12-09-12 19:22:10)

Explications possibles:

* retard par rapport aux autres biotechs (le secteur monte dans son ensemble et IPH est l'une des sociétés les plus solides de la côte donc aucune raison que la hausse se fasse sans elle)

* prise de conscience de la qualité de la société et du pipe (sous les 100 M€ de CB, et même sous les 500M€, les sociétés sont peu suivies par les grands gérants... du coup il y a possibilité de flux acheteur puissant dès qu'un gros "découvre" une telle valeur... et IPH vaut justement autour de 100M€, donc il est probable qu'IPH commence tout juste à apparaître sur les radars des gérants midcaps)

* rotation de portefeuille de début d'année

Pas toujours besoin de news pour déclencher une hausse... ou une baisse...

N.

Nouvelle interview ce jour du dirigeant avec quelques précisions intéressantes ==> http://www.tradingsat.com/innate-pharma … 33731.html

EXTRAITS :

Tradingsat.com : Peut-on dire que le potentiel de marché du produit s’élargit fortement ?

Hervé Brailly : En effet. La leucémie aigüe myéloïde est un marché de niche car nous visons les personnes âgées non éligibles à une greffe de moelle. C’est néanmoins un fort besoin médical non satisfait et nous sommes peut être les seuls à développer sur une étape particulière du traitement : la maintenance de la réponse obtenue par chimiothérapie classique. A présent, en combinant le lirilumab avec le Yervoy et l’anti-PD-1, BMS va conduire des essais cliniques de phase I qui ne sont encore qu’exploratoires. Mais s’il s’avère que le lirilumab renforce le bénéfice thérapeutique de ces deux produits phares, cela pourrait effectivement déboucher sur un programme de développement beaucoup plus important à l’échelle d’un grand groupe comme BMS.

Quand prévoyez vous de passer en phase II avec l’IPH2201, développé en partenariat avec Novo Nordisk ?

Hervé Brailly : L’IPH2201 est un anticorps immuno-modulateur issu de la collaboration entre Innate Pharma et Novo Nordisk développé dans l’inflammation et les maladies auto-immunes. L’étude de phase clinique I débutée fin 2011 devrait normalement s'achever d'ici la fin de l'année 2013. Pour autant, la communication sur les résultats dépend entièrement de notre partenaire. La décision de Novo Nordisk de débuter ou non une phase II constituera une étape importante.

Tradingsat.com : Où en est le développement de vos produits propriétaires ?

Hervé Brailly : Nous avons deux produits propriétaires au stade préclinique, l’IPH33 qui vise au développement d’anticorps dans des indications d’inflammation chronique, et l’IPH41 dans des indications oncologique (anti-cancéreuses). Concernant l’IPH33, l’objectif fixé pour 2012 de sélectionner le candidat-médicament susceptible d’entrer en développement a bien été atteint. Nous commençons donc dès à présent à chercher à un partenaire. Le potentiel d’indication pour ce programme étant très large, visant notamment des pathologies inflammatoires respiratoires, le développement serait en effet beaucoup trop lourd pour être mené en interne. En revanche, nous pourrions tout à fait poursuivre nous même le programme IPH41, qui cible une tumeur hématologique rare touchant quelques milliers de patients sans solution thérapeutique à l’heure actuelle.

N.

Annonce ce jour concernant la progression favorable de l'étude de phase 2 de l'EffiKIR (IPH2102-201) : le comité de suivi préconise la poursuite de l'étude (donc pas d'effets négatifs majeurs jusqu'ici avec 1/3 des patients recrutés) ==> c'est bien sur une bonne nouvelle... ou disons que l'inverse aurait été une très mauvaise nouvelle. 

LIRE ==> https://europeanequities.nyx.com/fr/con … ssai-de-ph

N.

Dernière modification par nakama (17-09-13 19:44:21)

Annonce ce matin d'une levée de fonds de 18M€ répondant à une forge demande d'investisseurs du secteur santé/biotechs aux US, LIRE: https://europeanequities.nyx.com/fr/con … -environ-1

L'annonce de ce jour est à mettre en relation avec la précédente annonce de la société du 14 novembre dernier à propos des résultats obtenus à l'Université de Stanford, EXTRAIT :

"Les nouveaux résultats présentés à l`ASH sont issus d`une recherche menée par Dr Holbrook Kohrt de l`université de Stanford, Innate Pharma et le CIML1. Ils démontrent l`activité d`un anticorps anti-KIR en monothérapie dans des modèles murins de lymphome, à travers l`augmentation de la cytotoxicité des cellules NK. De plus, ces nouvelles données montrent qu`en combinaison avec l`anticorps anti-CD20 rituximab2, l`anticorps anti-KIR augmente la cytotoxicité cellulaire dépendante de l`anticorps (antibody-dependent cellular cytotoxicity - ADCC, médiée par les cellules NK) contre le lymphome, in vitro et in vivo dans des modèles murins. L`ensemble de ces données renforce le rationnel du développement de lirilumab en onco-hématologie et ouvre de nouvelles perspectives pour sa combinaison avec des anticorps dont le mécanisme d`action principal est l`ADCC."

==> la qualité de la recherche et du pipe d'IPH semble désormais évidente aux yeux de gros investisseurs US qui souhaite donc entrer au capital... la société donne suite alors qu'elle dispose déjà de fonds pour 2 ans au strict minimum... c'est source de questionnement pour les actionnaires : la société souhaite t-elle accélérer certains programmes (certainement) ? ou surtout profiter de l'opportunité offerte pour lever des fonds sans risque de fort recul de l'action et sans y consacrer trop d'énergie (sans doute aussi) ? ou alors est-ce autre chose (financement d'une future acquisition, cotation aux US...)

Sous réserve d'un prix correct (je pense que ce sera le cas) cette AK surprise me semble plutot une bonne nouvelle pour les petits porteurs en dépit de la dilution significative (environ 20%) : elle renforce encore la position en cash de la société, elle augmente formidablement la visibilité financière de la société, elle devrait permettre d'accélérer le développement du pipe...

N.

Importante nouvelle ce soir sur Innate qui achète les droits de l'anticorps anti-NKG2A (en fin de phase 1 comme anti-inflammatoire) auprès de Novo Nordisk pour 2M€ + 600.000 actions à émettre. En cas de succès il y aura un milestones de 20M€ payable uniquement en cas d'enregistrement d'un médicament (très bien) et des royalties <10% sur les ventes (correct).

Innate compte développer un ou plusieurs médicaments anti-cancéreux sur cette base, donc en plein dans leur expertise.
Il n'est pas clair si ils comptent poursuivre plus tard (ou via un partenaire) dans la voie initiale poursuivie par Novo lors de la phase 1 (traitement anti-inflammatoire).

La société communiquera au Q2 plus de détails sur les indications visées et les marchés correspondant..

Financièrement c'est très raisonnable: la ponction sur la tréso est minime (2 sur 40 M€), et la dilution de l'ordre de 1.5% quasi-négligeable.

Le produit semble d'ores et déjà validé en terme de sécurité... mais reste à prouver son efficacité en phase 2... la société semble en mesure de débuter une première phase 2 cette année... on pourrait donc avoir des résultats dès 2015... en cas de succès la création de valeur sera phénoménale comparé aux prix payé à Novo et au coût de cette phase 2.

Les dirigeants ont jusqu'ici pris de très bonnes décisions... on peut donc penser qu'ils on bien mesurer l'intérêt de cette opération en termes de création de valeur...

A CT l'impact sur le cours de bourse risque fort de dépendre des commentaires des analystes (nombreux à avoir participé à la conf call ce soir)... à MT on y verra pus clair avec les précisions communiquées au Q2 puis les résultats de la première phase 1, sans doute courant 2015.

LIRE ==> https://europeanequities.nyx.com/fr/con … vo-nordisk

Conference call ré-écoutable (mais pas grand chose de plus que ce que j'ai résumé ci-dessus).

N.

Parution ce jour d'une note de Goldman Sachs qui place Innate en première position des actions européennes pour 2015 tous secteurs confondus avec un potentiel de +164% à horizon décembre 2015.

LIRE ==> http://www.boursier.com/actions/actuali … 04816.html

N.

Fantastique annonce ce jour ==> deal signé avec AstraZeneca sur le candidat médicament IPH2201 d'Innate qui inclut un paiement cash immédiat de 250M$ puis 100M$ si passage en phase 3 (déjà en phase 2) pour un total pouvant atteindre 1.275 milliards de dollar plus royalties à deux chiffres et co-commercialisation en Europe.

IPH2201 avait été initialement licencié à Novo Nordisk... puis repris par Innate il n'y a pas si longtemps contre 25M€ et des royalties < 10%... et donc là on passe à 10 fois plus d'upfront plus 1 Md$ de cash en cas de succès... belle opération donc que ce rachat auprès de Novo.

Avec une CB de 477 M€ et désormais 2 accords majeurs signés avec 2 leaders mondiaux de la pharma... et un pipe à suivre... le cours d'Innate devrait logiquement s'envoler ce matin....sans compter que côté cash on devrait être au dessus des 250 M€... de quoi accélérer le développement du pipe...je reste d'avis que la CB d'Innate devrait logiquement  se situer  dans le TOP-3 du secteur,

LIRE ==> https://www.euronext.com/fr/content/inn … -oncologie

N.

Hausse sans doute pas finie vendredi en effet... si je pensais le contraire j'aurais vendu au moins en partie... or je n'ai même pas allégé d'un iota comme je le fais en général très doucement au fil des hausses... la hausse ne me semble tout simplement pas encore refléter l'importance de ce deal inouï... et avec une pondération à 10% du portif la ligne n'est pas au delà du raisonnable.

Pour ce qui est de la CB comparée aux autres biotechs, voir dans message de vendredi ==> je suis sérieux quand j'écris : je reste d'avis que la CB d'Innate devrait logiquement  se situer  dans le TOP-3 du secteur.

Dans le TOP-3 des CBs du secteur il devrait amha y avoir DBV et IPH... mais pour le reste c'est moins évident car les autres candidats actuels au TOP-3 sont beaucoup plus risquées que ces deux là mais ont un très fort potentiel à horizon 2020 en cas de succès (donc risque significatif de chute violente en cas de mauvaise nouvelle et aussi de stagnation du cours en l'absence de bonnes nouvelles à un rythme soutenu), je parle bien sur de Genfit et Cellectis.  Ensuite parmi les grosses CBs il y a des outsiders sérieux mais qui sont encore loin du TOP-3 actuel : Adocia, AB et Cardio....

A 1Md€ de CB le risque me semble trop élevé sur Genfit et Cellectis donc je reste à l'écart mais le plus probable est que l'une des 2 fasse x5 d'ici 2020 et l'autre stagne ou s'effondre... mais il est possible que les 2 stagnent ou s'effondrent ou s'envolent... je serais juste étonné que les 2 sur-performent le secteur à partir de leur niveau de CB actuel... alors que sur IPH et DBV je serais surpris qu' à horizon 3 ans (c'est plus proche que 2020) elles ne soient pas toutes les 2 bien plus chères qu'aujourd'hui (et des 2 IPH me semble celle avec le plus de potentiel haussier vu sa CB pour le moment encore très inférieure à 1 Md€)  ==> d'où mes choix dans le secteur : Innate parmi les plus grosses CB ultra-liquides... Onxeo, Genomic Vision, Valneva et Erytech en tant que valeurs les plus attractives parmi les CBs < 300M€ (avec pour toutes un très fort potentiel haussier et un risque inférieur à la moyenne, donc le vivier idéal où chercher les futures Innate)... et Cardio comme joker parmi les valeurs que je considère comme relativement risquées dans le secteur mais pouvant connaître une forte hausse assez rapidement vu son domaine d'expertise et le buzz qui va avec, l'intro au Nasdaq proche... (CB de 411 M€ ce jour).

Attention bien sur à ne pas confondre classement des CBs qui reflète le passé et le consensus des investisseurs sur l'avenir.... et le potentiel haussier tel que j'essaie de le déterminer indépendamment de ce que pense le marché à un instant donné (de manière à considérer certaines CBs comme anormalement basses, comme DBV et IPH il y a ~3 ans quand leurs CBs étaient très inférieures au plus grosses biotechs de l'époque : TNG, COX...)

Relire aussi le tout début de cette file crée en janvier 2012 (IPH valait alors 1.69 €) ==> il y a beaucoup d'infos commentées à avoir en tête pour juger du potentiel de la valeur.... et de la crédibilité de la société vu tout ce qui a déjà été accomplie.

N.

Dernière modification par nakama (26-04-15 11:20:42)

==> max02: GV dans le même sac qu'IPH ?  Au contraire relire mon post ci-dessus:

nakama a écrit:

... d'où mes choix dans le secteur : Innate parmi les plus grosses CB ultra-liquides... Onxeo, Genomic Vision, Valneva et Erytech en tant que valeurs les plus attractives parmi les CBs < 300M€ (avec pour toutes un très fort potentiel haussier et un risque inférieur à la moyenne, donc le vivier idéal où chercher les futures Innate)... et Cardio comme joker parmi les valeurs que je considère comme relativement risquées dans le secteur mais pouvant connaître une forte hausse assez rapidement vu son domaine d'expertise et le buzz qui va avec, l'intro au Nasdaq proche... (CB de 411 M€ ce jour).

Sous les 2 euros il y a 3 ans, Innate aussi était méconnue et son potentiel scientifique et boursier incroyablement sous-estimé, idem pour Genfit longtemps sous les 50M€ de CB... et donc là je suis d'avis que Genomic Vision est à son tour méconnue à tort par le marché... et présente de ce fait l'un des plus forts potentiels haussiers du secteur si comme je le pense cela sera corrigé à MT...  pour ce qui est du timing par contre je ne suis pas devin... et pas non plus pressé...

Autre manière de voir les choses:

* pour tripler, la plus grose CB du secteur (Cellectis) doit passer de 1.1 Md€ de CB à 3.3 Md€ ==> à horizon 2-3 ans ça me semble peu probable, déjà le cours actuel n'a rien d'évident vu l'avancement du pipe et l'absence de revenus récurrents majeurs avant 7-10 ans... à horizon 2020 je dirais qu'il y a disons 30% de chance pour que le cours triple (il faudrait a minima que plusieurs phases 2 soient réussies d'ici là et des phases 3 démarrées, ce qui ne devrait pas advenir 4 ans, et n'est pas du certain à ce stade)

* sur GV, pour tripler il suffit que la CB passe de 65 M€ à 195 M€ ==> à horizon 2-3 ans c'est pas certain mais tout de même assez probable... le CA devrait s'envoler sur 2015-2017, la rentabilité vite atteinte car la techno est au point, la commercialisation déjà arrangée via Quest et les couts des développements à venir relativement faibles... ça entrainera forcément un intérêt pour la valeur... il y a des brevets... et plein de cash en caisse donc risque d'AK quasi-nul... et puis d'ici 2-3 ans Quest (leader mondial du secteur déjà partenaire de la société), ou un de ses concurrent, pourrait s'en saisir via une OPA comme c'est déjà arrivé sur Ipsogen dans le même secteur.

N.

Dernière modification par nakama (28-04-15 07:57:42)