Simulation de bourse

Acadomia, ma position après la hausse
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à 16-20€: la valorisation d'Acadomia était dépréciée, en raison principalement des risques portant sur la remise en cause du modèle économique d'Acadomia suite à la position de Mme Royal.

à 30€: la valorisation d'Acadomia est modérée. Elle valorise 10 fois le résultat d'exploitation comptable, c'est à dire non retraité des investissements publicitaires excédentaires (une fois soustraite à la CB la trésorerie excédentaire de 8m€) et seulement 0,65 fois le volume d'affaires de l'exercice en cours.

Pourquoi dis-je modérée?
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Parce que ce résultat d'exploitation comptable est délibérément obéré par la part d'investissements publicitaires comptabilisés en charges, que ce résultat est ajustable en réduisant les dépenses publicitaires, et que si dans une logique de conquête de parts de marché avant la phase de structuration du marché qui s'initie actuellement pour les 3-4 an …

Je reproduis l’article intéressant de Thomas Geltier sur le forum de bourso. Bien des indications peuvent vous renseigner. J’y adjoins à la fin mes propres conclusions


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Acadomia : proie éventuelle ? (Thomas Geltier)
Extrait d'un article du 15/03/2007 de l'AGEFI Edition de 7H : Les contrats d’assurance d’Axa France intégreront de plus en plus de garanties de services

« La seule intermédiation n’est pas suffisante. La rentabilité viendra d’une offre élaborée, de l’outil financier à la prestation », estime Yves Masson.
C’est pourquoi Axa Assistance a pris 34 % de Maison et Services, un réseau de près 100 agences en France qui propose des prestations ménage, jardinage et petits travaux dans la maison. « Nous avons besoin d’être sûrs de la qualité des prestataires. D’autres prises de participation sont envisageables, selon les opportunités, dans les domaines de la garde d

le lien ne passe pas bien, vous pourrez le copier via ce post:
http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?page=1&id_message=357003529

Je me suis sans doute mal expliqué. Je ne vous fait aucun reproche Nakama. J'estime seulement que la plus grande clarté est nécessaire autant provenant des sociétés, que des analystes émérites qui les commentent car toutes deux, sur des valeurs faiblement liquides, inclinent vivement l'opinion et donc le marché hors de toute raison. La volatitilité disproportionnée du titre en témoigne. Une volatilité exagérée nuit toujours au plus grand nombre des petits épargnants, même s'il est plus que vrai que chacun reste le principal responsable des choix qu'il adopte.
Bonne continuation et à bientôt,
Graham

Je complète mon témoignage par un autre avis qu’il me paraît nécessaire de faire. Les résolutions qui seront prises lors de l’AGE, accompagnées de leurs effets, détermineront grandement mon point de vue sur la direction. Si d’aucunes s’avéreraient défavorables aux actionnaires minoritaires, ce serait pour moi le signe de l’ambivalence de la direction. Pour lors, je ne le pense pas du tout. La direction m’a semble-t-il jusqu’alors toujours fait preuve de considération et de respect pour ses minoritaires. Pour autant, je resterai très vigilant et serai très attentif aux effets des résolutions. Dans le cas où j’estimerais que les intérêts des minoritaires étaient lésés, ce que j’estime improbable, mon opinion sur l’opportunité de rester investi dans la société serait radicalement bouleversée. En ce cas, je me dégagerai prestement de la société et ne manquerai pas de le signaler sur le forum

Modification radicale de mon portefeuille:
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Mon portefeuille s’est considérablement modifié ces derniers temps. J’en rends compte maintenant. J’ai opté pour la concentration de mon portefeuille. Chacun pourra en conséquence juger mes avis ultérieurs en fonction de mon intérêt dans ma ligne principale.

-Acadomia : 89% de mon patrimoine
-Autres lignes plus faiblement représentatives et par ordre décroissant : Rallye, Nestlé, M6, NRJ, Royal Dutsch Shell, Linedata, Metrologics Groupe, opcvm marché émergents

Je me suis positionné sur le titre à partir de fin octobre jusqu’à mi novembre 2006. Après l’annonce des faibles résultats, j’ai reconsidéré ma position et j’ai approfondi les raisons de cette faiblesse. J’ai à plusieurs reprises questionné la direction qui m’a à chaque fois répondue. Enfin je me suis convaincu de l’excellence des caractéristiques économiques de la société, malgré les risques concernant l’évolution de la fiscalité l …

Beaucoup ont pensé que la stabilité du résultat net depuis 3 ans était prémices de prochaines difficultés. Peut-être pas autant que l’on croit. Jetons un coup d’œil sur les derniers résultats consolidés :


CA : 25.095 k€ (+11,3%)
+Autres produits : 6.301 k€ (+36,5%)
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=Produit d’exploitation : 31.396 k€ (+15,6%)

Les chiffres d’affaires cumulés des enseignes de soutien scolaire et d’entretien de la maison progressent au même rythme que le marché.
Les « autres produits » représentent pour l’essentiel les redevances issues des marques Acadomia et Shiva. Ils contribuent de plus en plus aux produits d’exploitation, montrant la santé des réseaux de franchise.
Le produit d’exploitation au total croît plus vite que le marché.


-Autres achats et charges externes : 11.526 k€ (+35,2%)
(dont budget communication : 6,7 k€)
-Charges de personnel : 11.412 k€ (+9,9%)
-Autres charges d’exploitation : -36k€
-Impôts, taxes, etc. : 582k€ (+48,5%)
-Amortissements et provisions : 1. …

Une des principales méprises affectant le cours d’Acadomia concerne la pression sur les marges. Le titre chutait depuis trois ans. Il fallait en donner une explication compréhensible. Il y eut d’abord l’idée du dégagement de fonds étrangers. La chute perdurait, il fallut trouver autre chose. Les propos de Ségolène Royal agitèrent un temps la communauté boursière. Remettre en question un dispositif qui a prouvé son efficacité (créateur de quantité d’emplois équivalents temps pleins, régularisation de marché noir, sécurisation sociale des travailleurs) est absurde économiquement et socialement. Je doute que Madame Royal, investie, contribuerait à rejeter dans la précarité quantité de travailleurs, pour l’essentiel jeunes, afin de satisfaire quelques dogmatiques. Ce discours, dès lors, n’a plus de place que dans le cadre d’un débat préélectoral. Reste l’idée de pression sur les marges. Depuis plusieurs années les bénéfices d’exploitation avaient cru sans anicroche, on vantait alors le mod …

Je crois que l'action effraie moins à cause des articles des journaux financiers que justement parce que le cours baisse depuis trois ans. Cela a un effet angoisant.
Comment la société pourrait être bonne si l'action chute?
Si l'action chute, il y a une raison? Les marges, S.Royam, le cadre fiscal privilégié, les manip. sur le cours. Bref tout et n'importe quoi. Des rumeurs qui ne tiennent guère à l'analyse.
Clancy, vous évoquez la cherté de l'action sur la base du rapport CA/CB.
Peut-être cet autre ratio est plus représentatif: VE/rés.d'exploit.= 5,6. Là ce n'est pas cher. Ou cet autre encore Per 2005/2006 (avec résultat net corrigé du résultat exceptionnel=4,25)=8,6. Là aussi ce n'est pas bien cher.
Merci pour vos remarques ainsi qu'à Sansunrond
Ce genre de remarque que tout le monde se fait est typique de la perception faussée que l'on les investisseurs ont d'Acadomia. Ce n'est pas la vie de la société mais le cours qui importe. Voilà la déviance.
Les journaux financiers sur un mêm …

Hello sansunrond,
Voilà les liens des deux récents articles dont tu parles:

* Article JDF (12/06) : http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=354569965&pageForum=1

* Article investir (12/12/06) : http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=353937049&pageForum=3

* Article MVVA (05/06): http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=347452641&pageForum=1


voici maintenant les articles des mêmes journaux il y a environ un an:

* Article JDF (04/06) : http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=345486225&pageForum=1

* Article investir (10/05): http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=340304534&pageForum=1

* Article la Vie Financière (11/05): http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=341265302&pageForum=1

Concernant la liquidité, le volume quotidien d'échange tourne autour de 8000 titres depuis 4 mois.
Il y a peut-être en ce moment une manip. à la baisse.
C'est l'opinion de bcp.
Enfin manip. ou pas, le titre me semble faiblement valorisé …

Comprenons bien ...
La baisse du titre n'est peut-être pas si défavorable aux actionnaires.
Tant, du moins, qu'elle n'est que provisoire dans la durée.
Entendez, si vous êtes persuadé des fondamentaux: Renforcer.

La suppression du dividende l’an dernier, afin d’employer l’intégralité du bénéfice au financement de la croissance plutôt que d’en redistribuer une part aux actionnaires, a été à la fois largement mal comprise et mal accueillie. Face à ce mauvais accueil, persistant dans son choix premier, la direction a essayé, me semble-t-il, de la justifier par un autre moyen. C’est l’idée d’une augmentation de la liquidité du titre par la création des actions nouvelles. Cette explication me parait maladroite et contribue un peu à ajouter à la confusion qui entoure la société. Cela étant, depuis deux ans, la quantité de titres échangeables a malgré tout été augmentée d’environ 186.000, soit 1/12ème environ. Mais penser que la liquidité augmente parce que la quantité de titres qui s’échangent a augmenté est faux. La liquidité d’une petite société comme Acadomia dépend d’abord de sa capitalisation boursière (qui la fera ou non être suivie par les fonds), de son flottant, de sa communication. Le titre …

Parmi la multitude d’informations et de commentaires qui nous submergent et qui nous font manquer l’essentiel, j’ai choisi de sélectionner une collection d’articles sur Acadomia qui permettrait à chacun (actionnaire actuel ou potentiel) de s’en former une image plus précise, voire synthétique. Cette collection n’est pas exhaustive et j’ai peut-être oublié quelques articles intéressants de plusieurs d’entre vous. A vous donc de la compléter par vos interventions.

Résultats 2005/2006 d’Acadomia (11/12/06) : http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_societes.phtml?&symbole=1rPMLACA-OTC&news=3836102

Déclaration auprès de l’AMF
http://www.amf-france.org/inetbdif/sch_cpy.aspx?slttypeindex=0&txtfind=acadomia&idtxtfind=2227&varvalidform=on&action=view&sltday1=&sltmonth1=&sltyear1=&sltday2=&sltmonth2=&sltyear2=&btnvalid.x=18&btnvalid.y=10&view=dec

Article JDF (12/06) : http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=354569965&pageForum=1

Article investir (12/12/06) : http:// …