Simulation de bourse

Pourquoi optimiste ? Si le produit de GV est mauvais il ne sera pas lancé par Quest... mais si il le lancent il viseront au moins 10-20% de pdm si ce n'est pas 20-30%... et ils ont largement les moyens d'y parvenir...

Pour onxeo, il y a une file pour en discuter... les perspectives sont amha excellentes et peu corrélées au faibles ventes du Loramyc.dont le brevet va seulement jusqu'en 2022 (les enjeux sur le Loramyc pour Onxeo sont désormais infimes comparés au Béléodaq et surtout au Livatag).

N.

La hausse fait suite à une note positive d'Edison sur la valeur... en général ce genre de notes financés par l'émetteur a peu d'impact mais pas cette fois... je trouve pour ma part la valeur intéressante dans un genre risque élevé et potentiel important... mais avec le choix actuel de biotechs cotées à Paris je ne lui trouve pas assez d'atouts pour revenir dessus... ALONC me semble par exemple bien plus attractive (elles ont en commun une branche service rentable mais le pipe d'ALONC est autrement plus séduisant comme en témoigne les deals déjà signés).

N.

CA 2015 en croissance modérée mais creusement des pertes à -1.2M€ du fait du fort développement de la société (poursuite de l'effort d'innovation, présence commerciale sur 3 continents).

2016 devrait voir la croissance s'accélérer (bonne visibilité sur ce point) et au delà... en revanche visibilité faible pour le passage du seuil de rentabilité, amha plutôt en 2017 qu'en 2016 mais on n'est pas à l'abri d'excellentes surprises à ce propos... ou en cas de rachat de la société.

LIRE ==> rapport financier 2015 disponible sur le site de la société.

N.

RNPG 2015 de CRIT et DLSI disponibles

Pour CRIT c'est très correct, le taux de marge ressort à 3.8% et le PER se situe à 8.3 fois le RNPG 2015.

Mais pour DLSI c'est franchement excellent avec une progression du RNPG de +57% sur 2014, soit une marge nette de 3.25% qui se rapproche de celle de CRIT (10 fois plus gros niveau CA)... le PER est de seulement 4.5 fois ce qui fait apparaître une forte décote dans l'absolu... et comparé à CRIT pourtant pas particulièrement chère :)

Quant aux perspectives 2016 elles semblent excellentes dans les deux cas, avec côté DLSI ceci dans le communiqué de ce soir:

* Les premiers mois de l’exercice confirment une augmentation importante de l’activité en France et à
l’étranger. Notre développement dans le nucléaire se poursuit par l’ouverture de 2 nouvelles agences (Chinon et Lyon). Ces éléments constatés en ce début d’exercice permettent d’envisager une excellente année.

... et accessoirement le dividende est doubl …

La société annonce ce matin que le RN 2015 sera autour de l'équilibre, donc en recul par rapport à 2014... j'attendais pour ma part autour de 2 M de RN... petite déception donc mais l'essentiel c'est les perspectives sur 2016-2018 (forte hausse du carnet de commandes, nouveaux produits)... et la qualité du bilan (FPs et tréso nette pléthorique) ==> le fort recul ce matin après la chute du cours de 2015 est amha davantage un nouveau signe de défiance envers le management que la sanction d'un RN 2015 en retrait...

LIRE: https://www.euronext.com/fr/content/pr%C3%A9visions-sur-les-r%C3%A9sultats-2015

N.

CA 2015 et rentabilité très décevants (CA très en dessous des objectifs du management l'an dernier à la même époque)... excellentes perspectives pour 2016 dues à l'accélération de la bascule des licences vers le SAAS, à la fin des survaleurs au bilan... en prime: aspect spéculatif à ne pas négliger vu le secteur d'activité et le développement aux US...

LIRE: http://www.easyvista.com/wp-content/uploads/2016/04/ra2015.pdf

La CB a logiquement reculé par rapport aux plus hauts atteints il y a 12 mois, comme anticipé (voir mon post précédent)... à 42 M€ de CB la valeur me semble à son prix, voire même chère sur la base des chiffres 2015... à accumuler sur repli éventuel dans la mesure où 2016-2018 pourraient bien être excellent si les objectifs de croissance sont atteints sans dilution (la société ne consomme pas de cash).

N.

Annonce surprise ce jour d'une nouvelle activité destinée à générer des revenus assez rapidement ==> la commercialisation des robots et consommables développées par la société pour la mise en œuvre industrielle de la technologie du peignage moléculaire.

LIRE: http://www.businesswire.fr/news/fr/20160322006608/fr

EXTRAITS:

* Parallèlement à son développement sur le marché du diagnostic in-vitro, Genomic Vision souhaite monter en puissance sur le marché des laboratoires de recherche immédiatement accessible. Ce segment, estimé à 700 millions de dollars1, représente un nouveau territoire de création de valeur avec des perspectives de revenus à court, moyen et long-terme.

* GMC à la demande : la technologie propriétaire de Genomic Vision permet d’identifier des anomalies génétiques en localisant des gènes ou séquences spécifiques dans le génome du patient par un marquage avec des balises génétiques, et offre ainsi à des clients une visualisation précise des régions d’int …

CA en croissance organique de 4.5%... RN en hausse de +31% (2.1 M€)... bilan ultra-sain (tréso nette largement excédentaire)... bonne visibilité pour 2016 (croissance et rentabilité)... LIRE: https://www.euronext.com/fr/content/soft-computing-r%C3%A9sultat-op%C3%A9rationnel-courant-en-croissance-de-36-%C3%A0-89-du-ca-en-2015

Suite à sa hausse depuis 1 an, SFT à 10€ (CB de 21 M€) est certes moins cadeau qu'il y a un an mais elle demeure tout de même parmi les valeurs les plus intéressantes du secteur AMHA (PER de 10 avec du cash plutôt que des dettes et un autocontrôle significatif c'est pas si courant)... je conserve une petite ligne en réel mais privilégie ITL parmi les SSIIs à bonne visibilité, bilan sain... et BND dans un style plus risqué mais avec un potentiel haussier maximal.

N.

Excellente nouvelle ce matin ==> contrat avec l'armée US pour la fourniture de 42M$ de vaccins Ixiaro sur 2016-2017 dont un bonne part à effet immédiat... ce n'est certes ni une annonce majeure ni quelque chose d'inattendu... mais c'est de nature à faire rentrer un bon paquet de cash à CT et sans dilution... et viser un RN à l'équilibre sur 2016... et ce d'autant plus que ce vaccin est vendu en direct au gouvernement US.

LIRE: https://www.euronext.com/fr/content/valneva-signe-un-contrat-de-42-millions-avec-le-gouvernement-am%C3%A9ricain-pour-la-fourniture-de

N.

[quote=oliv21]Nakama, que pensez vous de tout ceci ? Merci[/quote]
L'achat de DNA Therapeutics enrichi encore le pipe d'Onxeo et le portefeuille de brevets... et cela renforce la cohérence de la société sur la thématique des cancers rares... le tout pour un prix très raisonnable (1.7 M€ payés en actions émises semble t-il autour de 3.07 € par action, soit une dilution très faible)... à TLT ce pourrait être très positif si les candidats médicaments se révèlent aussi prometteurs qu'annoncés... à horizon plus court l'intérêt est amha moins évident avec je dirais:

* des aspects postifs à CT/MT: 1 M€ levés auprès des actionaires de DNA... le montant est certes faible par rapport aux besoins d'Onxeo pour tenir jusqu'à la commercialisation du Livatag... mais c'est tout de même très positif au plan psychologique ==> des investisseurs avertis souhaitent investir sur Onxeo au delà du paiement en actions qu'ils vont recevoir

* des aspects négatifs à CT/MT: dilution certes minime mais bien réell …

Annonce ce soir du CA 2015 en hausse de +6% à 60M... et confirmation de l'excellente visibilité du management pour 2016 avec un carnet de commande annoncé en croissance de 28%... avec un précision utile en fin de communiqué:
"Ce niveau permet au Groupe de démarrer l’exercice 2016 avec un carnet de commandes record à 18 mois de 55,3 M€ (à comparer à 43,1 M€ au 1er janvier 2015), dont dont la majeure partie doit être reconnue en 2016"

LIRE ==> https://www.euronext.com/fr/content/chiffre-d%E2%80%99affaires-2015-en-croissance-de-6-carnet-de-commandes-record

N.

[quote=oliv21]Cette news sur l'organisation commerciale rappelle que VLA fait déja des ventes. Néanmoins, tous ces éléments étaient déja connus ... donc la hausse du jour (+20%) me semble disproportionnée tout comme l'était la baisse récente.[/quote]
Dit comme ça oui... mais dans le communiqué il y a surtout de bonnes nouvelles sur le CA... et donc sur la conso de cash au S2 2015... et sans doute sur les projections des analystes pour 2016... et donc sur la valorisation.

N.