Simulation de bourse

==> Hinault:

Sur ITL, il faut tenir compte de 5% d'actions propres, de l'absence d'instruments dilutifs (plus d'options)... et plus généralement du bilan ultra-sain avec des FPs importants sans survaleurs en face (dans ma manière de regarder le bilan je vois en outre une tréso largement excédentaire mais je n'ai pas une approche orthodoxe sure ce plan)... ce qui permet de poursuivre le cumul d'une croissance interne supérieure au marché et d'une croissance externe importante sans dilution... ce qui n'est pas le cas sur les autres SSIIs avec des ratios à mes yeux attractifs (BND, KEY).

Il faut aussi tenir compte de ce qu'iTL a déjà fait preuve de sa capacité à dégager des marges correctes (6% de marge nette en 2016)... alors que sur BND, KEY, MUN et quelques autre cela reste à démontrer, d'où une décote des plus logiques.

Et puis, ITL étant à ce stade rentable, en croissance, bien positionné et avec un bilan ultra-sain ==> il faut la comparer à des SSIIs avec ces caractéristiques (pa …

L'envolée du CA 2016 (+48%) a eu un effet évident sur la rentabilité qui passe dans le vert niveau EBIDTA (+100K€ au lieu de -1M€ l'an dernier)... excellentes perspectives de croissance et de rentabilité... beaucoup de cash post-AK de mars dernier pour financer la poursuite de la croissance...

LIRE: http://www.roctool.com/sites/default/files/images/CP_RocTool_27042017_Resultats%20annuels%202016%20VF.pdf

N.

Pas mal la news d'hier soir même si c'est pas non plus essentiel ==> un peu de cash et de la notoriété c'est toujours bon à prendre à l'échelle d'Onxeo...

LIRE: http://www.businesswire.com/news/home/20170424006159/fr

EXTRAIT:
* Dans le cadre de ce programme, un médecin peut demander un traitement par belinostat pour ses patients éligibles ne disposant d’aucune autre option thérapeutique. En Europe**, certains patients peuvent ainsi bénéficier d’un traitement par belinostat avant une autorisation potentielle de sa mise sur le marché européen.

N.

==> Oliv21: j'approuve pleinement la démarche visant à progresser et chercher à comprendre... d'où ma réponse plus haut à ta question sur la VE qui est justement un point fort intéressant à creuser pour qui veut progresser.

Pour ITL.... j'ai renforcé ce jour en réel et sur BM ma ligne déjà conséquente en profitant du repli actuel... quand je vois les ratios de SQLI sur la base des chiffres publiés ce soir je considère qu'ITL a une marge de progression toujours considérable... SQLI par contre je serais vendeur sans hésiter si j'en avais encore.

Mais quand je dis ligne conséquente je veux dire au delà de 6-7% du total... sachant qu'avec plus de 20 lignes, la taille moyenne de mes lignes est nécessairement < 5%.

N.

Tu te casses la tête pour un écart de 200K€ au S2 ? Tu ne dois pas suivre beaucoup de valeurs simultanément... ou alors tu as un temps infini ;)

Sur le fond ==> on aura le détail des comptes avant l'AG avec la réponse à ta question... mais c'est très mineur amha.

N.

==>Oliv21: je ne suis pas comptable (en passant, les comptables ne font que rarement d'excellents investisseurs)... mais je suppose que tu veux savoir comment je m'y prend moi pour calculer dans le détail une VE, pas comment s'y prend un comptable ou un analyste (ça tu peux le trouver tout seul sur le web)... et en effet c'est sensiblement différent... à la limite c'est une hérésie de faire comme je fais mais c'est tout l'avantage de bosser pour soi: on peut faire comme on veut sur la seule base de ce qui fonctionne en pratique... mais c'est pas si simple à expliquer ==> je prend dans le poste "actifs circulants" tout ce qui peut être converti en cash assez vite et assez surement + la fraction des autres actifs relativement liquides - toutes les dettes sauf quelques unes (rien n'est jamais simple). C'est pas évident à expliquer car il faut être cohérent à la fois au sein d'un même bilan... et entre les analyses successives si on veut pouvoir comparer les sociétés ce qui est quand mêm …

C'est très bien amha... dilution certes mais on est sur de l'hyper-croissance.... et donc aucune difficulté à lever 5.5 M€ en dépit de la taille de la boite et la faible liquidité ==> la décote minime indique qu'il y avait assez d'investisseurs pour rentrer à ce prix au vu des perspectives... en général sur ce genre de microcaps ce genre de levée de fonds rondement menés est bon signe pour la suite.

N.

C'est un échec majeur mais le cours avait déjà beaucoup baissé depuis 1 an et s'est effondré ce matin pour toucher les 0.99€ à l'ouverture ==> du coup j'ai renforcé fortement ma ligne à ce prix (j'étais prêt à payer jusque 2 € à l'ouverture) en réel et sur boursematch... j'ai bien fait jusqu'ici (5 heures plus tard on côte 1.9€)... je pourrais du coup alléger au fil du rebond afin de ne conserver qu'une petite ligne.

Sur le fond ==> le produit qui a échoué sa phase 2 dans une des 2 indications visées pourrait bien réussir sa phase 3 dans la seconde indication visée ce S2 2017 (maladie orpheline ce qui permettrait une commercialisation rapide et en direct donc ultra-rentable) même si la probabilité d'échec a augmenté nettement avec l'annonce d'hier... et puis il y a les autres molécules dont celle pour la NASH mais là c'est du très LT et fort difficile à valoriser à ce stade.... en prime il devrait rester assez de cash en caisse pour ne pas avoir besoin de faire une AK urgente au plus …

CA 2016 un peu au dessus de mes attentes du fait d'un très bon Q4... de quoi permettre un rebond du cours à CT vu le recul de l'action depuis 3-4 mois... puis à MT sur la base de la rentabilité et des perspectives qui seront annoncés dans un mois.

LinkUp 2017 amha pas essentiel ==> http://www.boursier.com/actions/actualites/news/la-croissance-organique-d-it-link-encore-superieure-a-20-664613.html

Entre BND, Micropole, Coheris et Keyrus ==> seule Coheris me semble manquer de potentiel haussier au cours actuel... les 3 autres sont AMHA toutes achetables... mais aucune n'a un bilan aussi sain qu'ITL... ni une croissance aussi forte et qui devrait le rester (croissance rentable et boostable par des rachats sans dilution vu le cash).

Pour les comparaisons sur la base du VE/ROC ==> pourquoi pas mais cela ne tient pas compte du taux de croissance (parmi les tout meilleurs du secteur, donc de nature à pousser le VE/ROC au dessus de la moyenne sectorielle)

Mon objectif sur ITL à horizon 2-3 …

AMHA impossible de prédire le résultat de l'étude à ce stade ==> on sait juste que la sécurité est bonne sinon ils auraient arrêté depuis longtemps... et on sait que lors de la phase 2 l'efficacité était très significative... je reste donc relativement optimiste sur cette phase 3, mais ça reste bien sur risqué tant qu'on n'a pas les résultats.

Pour la comm financière, je suis d'accord ==> c'est un point faible de la boite.

Onxeo est ce jour ma 3e plus grosse position dans le secteur biotech derrière Innate et OSE et juste devant Valneva, Cerenis, Onco Design

Pour la faiblesse du cours que certains interprètent comme le signe d'un pépin à venir ==> Onxeo est loin d'être un cas isolé à Paris... OSE aussi me semble anormalement sous-valorisée avec pourtant plein de cash (comparé à Onxeo), des deals signés, un pipe riche... et plein d'autres biotechs aussi... donc c'est tout le secteur qui est malmené à Paris et ce genre d'excès fini toujours par être corrigé jusque l'excès inverse... e …

[quote=balouli]Salut Nakama,

Je ne sais pas si je suis sur le bon post mais je pose quand meme la question.[/quote]
Pas exactement le bon forum... suffit de voir le titre de la file ==> répondu dans la file dédiée à ta question.

Thomas ==> Il faudrait peut-être que créer une nouvelle file soit plus facile/rapide (pas de lien pour ça quand on est en mode lecture) ?

N.

==> Hinault: je suis en effet toujours preneur de bonnes idées... comme écrit à l'époque je cherche en permanence à équilibrer le profil de risque global de mon portefeuille réel en termes sectoriel (maxi 35% sur un même secteur)... et aussi: je souhaite avoir à tout instant dans mon poretfeuille une petite part (10 à 25% du total) en valeurs "classiques" (style value ou garp) très fortement décotées pour lesquelles la sécurité prime sur le potentiel haussier... sans pour autant négliger le potentiel haussier bien sur... or c'est une part que j'ai régulièrement du mal à remplir par manque de bonnes idées (ma spécialité ce sont les 2 autres catégories (valeurs de croissance et valeurs en retournement) ==> donc les bonnes idées sont toujours les bienvenues.

* HOP: je n'avais jamais regardé le dossier... j'ai donc été voir... secteur hyper-concurentiel, marges très faibles ==> si la rentabilité remontait comme c'est en effet possible dans la foulée du S1 en direction de 2% (niveau en fai …

[quote=ziap]Slt. Serais curieux de s avoir si vous gardez vos positions ouvertes à la veille du 1 Re tour des présidentielles ?[/quote]
C'est encore loin mais en 30 ans je ne suis jamais sorti du marché en pariant sur une chute des indices... je ne pense pas commencer cette année.

Ce que je fais sur mon portif réel (moins sur BM) ==> c'est faire varier la part de liquidités entre 0 et 10% selon mon feeling... et aussi la pondération relative des secteurs sur lesquels j'investis (pour les biotechs par exemple, leur part a oscillé entre un minimum de 20 et un plafond autour de 35% ces dernières années... )

N.