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#61 22-01-18 18:30:56

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Bonne nouvelle

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#62 23-01-18 09:20:25

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Laquelle ? Du volume ce matin

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#63 16-03-18 07:46:32

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Progression record du chiffre d’affaires au 2nd semestre : +48%

Le chiffre d’affaires consolidé de Roctool pour l’année 2017 s’élève à 8,0 M¤, en croissance de +26%
par rapport à l’année 2016, porté par une progression record du chiffre d’affaires au second semestre
qui s’établit à 4,9 M¤, en forte progression de +48% par rapport au second semestre 2016 et la vente de
47 systèmes Roctool sur l’année 2017 (vs 25 en 2016).

Les ventes de marchandises sur l’exercice écoulé ont connu une forte progression en atteignant 5,1 M¤
(soit +46% par rapport à 2016), confirmant la réussite de la nouvelle offre commerciale. Les ventes de
licences et les autres services sont restées stables (0,6 M¤ et 1,2 M¤ respectivement). Les redevances
ont, quant à elles, continué leur progression pour atteindre plus d’1,1 M¤ en 2017 (+9%par rapport à
2016).

La technologie Roctool est de plus en plus présente à l’international avec le gain continu de nouveaux
clients et de nouvelles grandes marques qui font appel aux technologies Roctool. Les ventes à l’export
représentent ainsi une part croissante du chiffre d’affaires total en 2017 avec 90% contre 80% en 2016.
Le marché américain reste un marché important pour Roctool et l’Asie est en forte croissance. Déjà
présent en Asie à travers deux sites au Japon et à Taiwan, le Groupe y a renforcé sa présence en 2017
avec l’ouverture d’une filiale à Shanghai, en Chine. La plateforme en Chine sera opérationnelle en
juin 2018. Le Groupe a pour ambition d’accélérer la pénétration chez de nouveaux clients chinois, de
soutenir la production en cours des clients existants et de renforcer la relation avec ses partenaires en
Asie.

Résultat impacté par les investissements liés à la mise en place du nouveau modèle en ligne avec
le plan stratégique

Le Groupe Roctool continue d’investir conformément à sa stratégie de croissance. Les frais de personnel
constituent une part importante des dépenses afin de former les équipes et d’anticiper les besoins de
ressources liées à l’augmentation future de l’activité. Les charges d’exploitation augmentent ainsi de
+23%, atteignant 6,2 M¤.

Cet investissement prend également la forme d’une réduction temporaire des marges brutes de vente des
marchandises. Afin d’accroitre la vitesse de pénétration du marché et ainsi pouvoir démontrer la
pertinence de la technologie, le Groupe Roctool a développé des offres spécifiques pour les « premiers
utilisateurs », ce qui a un impact à court terme sur la marge brute mais facilite l’adoption ultérieure des
systèmes et des services qui leur sont attachés.
Roctool poursuit également ses efforts en recherche et innovation, au c½ur du savoir-faire du Groupe,
ainsi que dans de nouveaux programmes de développement applicatifs.
En conséquence, l’EBITDA du Groupe à fin décembre 2017 ressort en perte de 0,7 M¤ (contre un
bénéfice de 0,1 M¤ en 2016).

Compte tenu d’un résultat financier négatif de 0,5 M¤ (principalement lié à des pertes de change
EUR/USD) et d’un résultat exceptionnel de -0,1 M¤ (notamment dû à l’amortissement exceptionnel
d’un projet de recherche), le résultat net consolidé du Groupe représente une perte de 1,5 M¤ (contre
une perte de 100 K¤ l’exercice précédent).
Situation de trésorerie de 1,9 M¤

A fin décembre 2017, la trésorerie nette disponible du Groupe Roctool s’établit à 1,9 M¤ contre 1,1 M¤
au 31 décembre 2016 (avec un gros poste de créances clients au 31 décembre 2017 liées à un niveau
d’activité élevé en fin d’année). Les capitaux propres consolidés à fin décembre 2017 s’élèvent à 6,0 M¤
contre 2,3 M¤ au 31 décembre 2016.

https://www.euronext.com/fr/cpr/roctool … nuels-2017

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#64 01-10-18 09:37:24

Re: A propos de Roctool (ALROC)

bonjour,
que penser de la dernière publication ?
le discours me parait soucieux
merci

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#65 01-10-18 19:49:07

Re: A propos de Roctool (ALROC)

manfr a écrit:

que penser de la dernière publication ?
merci

Pertes nettement plus importantes qu'on aurait pu l'espérer il y a 6-12 mois... techno sublime mais croissance insuffisante et surtout rentabilité pas du tout au rendez-vous après déjà pas mal d'années ==> ça arrive hélas quand on est leader sur une niche où tout est à faire (développer la techno, la protéger, l'expliquer sur 3 continents à la fois, convaincre des mastodontes dans de multiples métiers... le tout jusqu'à vendre suffisamment pour faire des profits)

Mauna Kea se trouve, je dirais, dans exactement la même situation après des années d'avancées pourtant bien réelles... magnifique pari industriel mais mauvaise pioche au plan investissement boursier.... jusqu'ici...

N.

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#66 01-10-18 23:05:22

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Je suis aussi déçu par les résultats.
Il y a encore beaucoup de démarchage commercial à faire pour se faire une place chez les clients industriels.
Roctool investit actuellement beaucoup pour nouer des contacts avec les industriels (cf CP). La négociation des contrats peut prendre un certain temps.
Néanmoins, il est à rappeler que 3 insiders ont acheté des titres cet été. C'était la première fois que je notais des achats (jusqu'à présent, c'était toujours à la vente ...).
Le CA est encore faible mais pourrait décoller rapidement en cas de deal important avec un industriel de premier plan.
A suivre ...

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#67 17-10-18 13:11:04

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Bonjour Nakama,

J'ai noté que vous liquidiez votre position Roctool dans votre portefeuille boursematch.
Y a eu une news particulière ou est-ce simplement à cause de l'absence de catalyseurs à CT ?

Merci,

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#68 17-10-18 20:13:11

Re: A propos de Roctool (ALROC)

==> Oliv21: pas liquidé mais beaucoup allégé en effet ALROC en réel et sur boursematch... S1 décevant comme déjà écrit plsu haut dans cette file... mais aussi, surtout, des reculs violents sur la plupart des smallcaps ce qui dégage des opportunités AMHA très intéressantes à horizon 6-18 mois ==> voir l'annonce ce soir d'Ekinops (fabuleux Q3 après de nombreuses annonces positives alors que la valeur est toujours proche de ses plus bas)... voir aussi ITL dont le recul me semble très excessif par rapport aux dernières annonces... pareil pour Actia... ou encore Pharnext certes en hausse, mais pas tant que ça pour une phase 3 réussie dans une indication sans aucun médicament sur le marché et un marché d'un milliard de dollar (CB de 120 M¤ avec un pipe à suivre et un accord majeur déjà signé en Chine avec Tasly rentré au capital à un cours bien plus haut avant même ce succès de phase 3)...

N.

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#69 23-10-18 11:42:50

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Merci du retour. Je vous rejoins sur l'absence de catalyseurs à CT sur Roctool.

mes impressions sur les 3 dossiers que vous citez :

- Ekinops : le CA Q3 était en effet très positif. Cette nouvelle dynamique commerciale reste à confirmer sur les prochains trimestres. L'atteinte de l'équilibre n'est prévue qu'au S2 2019 et il faudra surement attendre 2021 /2022 pour avoir des résultats justifiant la capitalisation actuelle d'EKI (70M¤).
La possible acquisition de l'ancienne filiale câble sous marine d'alcatel semble très éloignée de leur coeur de métier. Je ne vois pas trop les synergies à attendre pour Ekinops. C'était plutot une cible pour Nexans... Il faudrait en plus compter sur une AK (dilutive à CT) pour financer l'opération.

Ce dossier ressemble aujourd'hui un pari comme Roctool plutot qu'une value comme ITL.
- Actia : la société a une part importante de dette. Même après la forte baisse du cours, la VE a décru beaucoup moins vite. D'autres équipementiers auto sont également fortement décôtés actuellement : AKW, Le belier, Valeo. Pourquoi votre préférence va à Actia ?

- Pharnext : oui, c'est une des premiers succès de phase 3 pour une biotech française. Cependant, je reste encore circonspect en voyant l'evolution du cours de Nicox après sa phase 3 réussie pour Vizulta... La société brule toujours du cash pour développer le reste de son pipe et de nouvelles AK dilutives sont à attendre. Quid de Pharnext ? Quand sont attendus ses premiers résultats ? Est-ce qu'ils pourront couvrir les frais de R&D pour le reste de leur pipe ?

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#70 24-10-18 21:38:44

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Pour Actia je suis d'accord, tout le secteur est excessivement survendu et beaucoup de valeurs sont AMHA achetables... dont Akwell qui a été longtemps une de mes lignes importantes quand elle s'appelait MGIC... mais comme tu t'en doutes j'ai comparé beaucoup de valeurs du secteur et j'ai choisi Actia car elle me semble avoir la meilleure marge de progression en terme de rentabilité tout en pouvant faire de la croissance sans AK... et partant de là c'est le plus fort potentiel haussier de tout ce que j'ai pu analyser, dont Akwel, PVL, Delfingen, Belier, Valéo... toutes achetables ceci dit.

EKI contrairement à ALROC n'a pas à évangéliser le monde entier avec ensuite des délais en années pour concrétiser en CA... chez EKI ils sont juste meilleurs au plan technologique que les concurrents et là ils ont enfin la force commerciale pour faire du CA rentable donc je 'nai guère d'inquiétude sur ce dossier.. alors que sur ALROC si.

La phase 3 réussie d'ALPHA c'est unique ==> un blockbuster potentiel sur une indication à la fois sans concurrent et avec suffisamment peu de prescricpteurs  pour qu'il soit possible de vendre en direct aux hopitaux spécialisés avec une poignée de commerciaux en Europe et USA en gardant ainsi toute la marge... ou alors céder le médoc au prix fort vu que tout le boulot est fait et la rentabilité assurée...  bref rien à voir avec COX.

N.

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#71 25-10-18 00:48:34

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Merci du retour,

Actia : La marge opérationnelle est plus faible que les autres équipementiers. Pour l'instant, je reste sceptique sur leur capacité à remonter les marges. Il n'ont pas vraiment réussi à le faire ces dernières années alors que le cycle était porteur (ok, ils ont eu quelques difficultés sur la chaine d'approvisionnement).
Le point "noir" du dossier est à mon avis l'importance de la dette qui peut faire levier à la baisse.
C'est pour ça que j'ai préféré Akwel / Le belier.

EKI : ok pour la notoriété de leur techno. Je reste à l'écart pour le moment. Dans ce profil de valeur, est-ce que tu as regardé Balyo (chariots élévateurs autonomes)

ALPHA : ok, les "avantages" sur le mode de distributions sont vraiment un point important pour la création de valeur !

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#72 26-10-18 22:04:21

Re: A propos de Roctool (ALROC)

oliv21 a écrit:

- Actia : la société a une part importante de dette. Même après la forte baisse du cours, la VE a décru beaucoup moins vite. D'autres équipementiers auto sont également fortement décôtés actuellement : AKW, Le belier, Valeo. Pourquoi votre préférence va à Actia ?

-21% ce jour sur Valéo sur profit warning... c'est pour ça que préfère Actia  smile ==> je suis d'avis qu'elle devrait rebondir plus fortement que le secteur à horizon 2020... ou moins baisser sur la base du cours actuel, mais ça c'est pas gagné, car, à la baisse les aberrations peuvent être extrêmes et assez imprévisibles... mais c'est justement grâce à ces moments de paniques qu'on peut le plus facilement accumuler les x5 les années suivantes...

N.

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#73 26-10-18 23:02:46

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Actia a environ le même ratio VE/CA que Valeo avec une réparation de la VE 1/3 capitalisation + 2/3 dette (contre 1/3 dette + 2/3 Capitalisation pour Valeo).

En cas de PV sur Actia, ca peut descendre encore plus vite...

Etes vous  l'aise avec la structure financière de la dette d'Actia ? Ont-ils des échéances de remboursements proches ?

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#74 27-10-18 23:49:00

Re: A propos de Roctool (ALROC)

Bon je répond à cette dernière question mais après j'arrête faute de temps.. dialoguer sur les valeurs est intéressant mais c'est beaucoup de temps pour être clair, complet et précis, et sinon je ne vois pas trop l'intérêt...

oliv21 a écrit:

Etes vous  l'aise avec la structure financière de la dette d'Actia ? Ont-ils des échéances de remboursements proches ?

Oui tant qu'ils font des profits, et a fortiori si ils parviennent à remonter leur rentabilité à endettement constant ou en baisse...voir aussi les FPs qui sont > à la CB... et ceci même si on en déduit les survaleurs...  Valéo n'est pas dans ce cas (beaucoup de survaleurs) et des FPs < CB en dépit de la chute du cours.

Autre manière de voir les choses ==> pour plus que doubler son RNPG en 2-3 ans, il suffit à Actia de doubler sa marge rette (amha tout à fait atteignable d'atteindre 4% vu leurs produits) et faire quelques pourcents de croissance interne (rien d'impossible)... le tout sans AK... dans le cas de Valéo je ne crois pas à un doublement des marges, et c'est d'ailleurs une baisse qui est au programme à CT... ni bien sur à une croissance interne suffisante pour doubler le RNPG à horizon 2-3 ans... il leur faudrait donc faire une énorme croissance externe ce qui ferait envoler la dette (ou nécessiterait une AK)... d'où mon sentiment que Actia est préférable à Valéo.  Même raisonnement applicable à Plastivoire par exemple que je trouve pourtant pas mal dans le genre...

N.

Dernière modification par nakama (28-10-18 00:12:53)

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#75 07-11-18 19:01:45

Re: A propos de Roctool (ALROC)

+10% Sur Actia ce jour suite à sa rentrée dans la shortlist Portzamparc.. LIRE: https://www.tradingsat.com/actia-group- … 34235.html

N.

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