NOUVELLES MACRO



Overnight :
Marchés asiatiques à la hausse ce matin (Nikkei : +0.16% ; Hang Seng : +1.47%) après le rally observé hier sur les marché US. Longtemps considérée comme un pays à fort taux d'épargne, la Chine impressionne par les statistiques de sa consommation intérieure : près d'un demi-milliard de Chinois possèdent un téléphone portable, et la Chine est devenue le premier marché automobile mondial (hausse des ventes à +78% yoy en septembre).



US

Les initial jobless claims sortent à +531k, moins bien que les 515k attendus et l’indice immobilier FHFA indique une baisse de 0.3% en aout contre une hausse de 0.3% attendue. Les Treasuries ont rally en début d’après-midi sur ces nouvelles pessimistes avant de sell-off (net sur la journée les 10y sont en hausse de 1.3bps) – l’open interest sur les contrats futures a diminué de 41k hier, certains investisseurs touchant leur stop-loss (hedge funds) ou coupant leurs pertes sur positions longues. La taille des émissions de la semaine prochaine est annoncée : $44mds de 2y, $41mds de 5y et $31mds de 7y (un peu plus qu’attendu) – le Trésor émettra également $7mds de TIPS 5y lundi (attendu) alors que le marché continue à sous-performer les nominaux (5y break-even : -4.3bps). Les actions clôturent en hausse vendredi (Dow Jones: +1.33% ; S&P500 : +1.06%) après des publications positives de revenues pour Q3 (AT&T, McDonald)



Europe

Fitch downgrade la Grèce de A à A-, s’alignant ainsi avec S&P – le CDS 5y était en hausse de 4.5bps après la fermeture des marchés et pourrait continuer à s’écarter aujourd’hui. A noter que les flux de fin de mois pourraient entrainer un rally important (extension de duration importante des benchmarks). Les Gilts 10y restent inchangés hier à 3.70% malgré £11.75mds d’émission en 2 jours (5y et 50y), aidé par des flux acheteurs important des fonds de pension et des retail sales faibles hier à 0%mom. En covered, Caixa Catalunya a émis un 5y à MS+33bps, bien reçu (book de ¤3mds) malgré des flux vendeurs importants sur noms Espagnols récemment. La Riksbank (banque centrale Suédoise) laisse ses taux inchangés à 0.25% (attendu) et la confiance des investisseurs français sort en hausse à 89 (87 précédemment). En Lettonie, le gouvernement mets fin aux rumeurs de réforme bancaire – nouvelle positive qui devrait éviter une dévaluation de la devise et augmenter les chances de recevoir la seconde tranche de financement du FMI – le CDS se resserre de 11bps hier à 543bps. Les actions sont en baisse hier (CAC40 : -1.35% ; FTSE100 : -0.96%)



Autres nouvelles :

- Espagne : ministre des finances peu inquiète par le niveau actuel de l’euro

- Belgique : enquête industrielle positive, passant de -19.8 à -15.8

- Bund spread : prises de profit à -18 hier par hedge funds (peu d’émissions à venir)

- Afrique du Sud : taux inchangés à 7%

- Brésil : taux de chômage en baisse à 7.7%

- Tucker : les banques Anglaises ont beaucoup de problèmes à régler



Les chiffes du jour (Heure de Paris) :

- Europe : chiffres de PMI

- UK: PIB (consensus attend +0.2%qoq) à 10h30

- US: existing home sales (consensus attend +4.9%mom) à 16h