NOUVELLES MACRO

Overnight :
Marchés asiatiques à la baisse pour la première fois depuis 3 jours (Nikkei : -0.02% ; Hang Seng : -0.14%), alors que le pétrole est en baisse après avoir atteint 80$/baril hier. Le dollar est à la hausse contre l'euro (euro à 1.4898$ contre 1.4945$ à New York hier). Le gouvernement japonais pourrait lancer un programme d'émissions obligataires pour compenser la baisse de 13% des recettes fiscales cette année, le FMI estime que la dette brute du Japon devrait atteindre 246% du PIB en 2014, contre 218% cette année

US
Données économiques décevantes aux US hier : nouvelles constructions immobilières à +590k (+610k attendu) et producer price index en baisse de 0.6% (0% attendu), entrainant une baisse des actions (Dow Jones: -0.50% ; S&P500 : -0.62%) et un bull flattening de la courbe USD (2s10s : -0.7bp). Le marché est généralement vendeur de risque et les TIPS break-even se resserrent de 6.3bps sur 5y – demain le Trésor annoncera la taille de l’émission de TIPS 5y lundi prochain. A noter qu’aujourd’hui la Fed va racheter pour l’avant-dernière fois des Treasuries (2026-2039 – pour environ $1md, il reste $3mds de rachat au programme)

Europe
Première journée de performance positive du fixed income hier en Europe depuis les commentaires de Mersch jeudi dernier (très hawkish) – léger bull flattening de la courbe sur le 2s10s (-0.5bp) alors que le Bund rally de 7bps. Bini-Smaghi (BCE) déclare ne pas voir de risque inflationniste en Europe. A noter que la BCE a alloué ¤50mds de financement sur 4 semaines lors de l’opération de LTRO (contre ¤60mds attendus). King (BOE) donne un discours très suivi hier (il en donne très rarement), ne mentionnant pas sa politique monétaire mais discutant de sa vue pour la régulation des banques : elles devraient se voir imposer plus de contraintes en capital ou alors séparer leurs activités de dépôts/prêts des activités de marchés (pas de réaction du marché à ses commentaires). A noter des flux d’asset manager vendant des papiers covered pour acheter des agences hier. Les actions sont en baisse suivant le mouvement aux US (CAC40 : -0.54% ; FTSE100 : -0.72%)

Autres nouvelles :
- Euro : Guaino (conseiller de Sarkozy) déclare que le niveau actuel de l’euro est un désastre alors que Woerth (ministre du budget) déclare que cela limite la compétitivité Européenne
- Obama : devrait annoncer aujourd’hui des mesures afin de booster les prêts aux PME (les plus affectées par la crise du crédit)
- Russie : PIB en Q3 estimé à +0.6%qoq, chômage en baisse de 0.2% à 7.6%
- Canada : la banque centrale laisse ses taux inchangés à 0.25%

Les chiffes du jour (Heure de Paris) :
- Angleterre: Minutes de la BoE à 10h30
- US: Beige book de la Fed à 20h