NOUVELLES MACRO



Overnight :
Marchés asiatiques à la hausse ce matin (Nikkei : +0.90% ; Hang Seng : +0.79%), suivant le rally des marchés US hier. Le baril de pétrole touche son plus haut niveau depuis un an, à 79$/baril, dopé par la hausse des actions. Au Brésil, le gouvernement a adopté une taxe de 2% sur les investissements étrangers en action et fixed income (mais pas les investissements directs), afin de lutter contre l'appréciation du real qui a progressé de 36% face au dollar depuis janvier. En Australie, la RBA continue à être hawkish, le marché price une hausse des taux de 34bp en novembre et 62bp en décembre. A noter le prix des producteurs Allemands ce matin (-0.5%mom vs -0.1% attendu) et les commentaires de Trichet sur la stratégie de sortie (qui devrait être en place en 2011 - et non pas 2010)



US

Le dollar touche son plus bas niveau en 14 mois hier contre l’euro (1.4994) principalement dû à la forte hausse du pétrole (au dessus de $79/baril). Les actions sont à la hausse (Dow Jones: +0.96% ; S&P500 : +0.94%) et environ 30% des compagnies du S&P vont publier leurs résultats pour Q3 cette semaine. Bernanke fait des commentaires important hier : le budget de l’Etat doit être redressé rapidement, une stratégie de sortie solide doit être en place afin de préserver la valeur du dollar et de maintenir la confiance des investisseurs aux US. La Fed de New York a entamé une phase de test d’opération de repo (similaire à la BCE) mais ne voit pas encore le besoin d’employer de telles mesures



Europe

Klaus (République Tchèque) semble prêt à accepter les termes actuels du Traité de Lisbonne (ce qui mènerait à sa ratification). Un rapport de la Bundesbank sort relativement bullish sur les conditions économiques en Q3 mais prévoit une hausse importante du chômage durant les mois à venir. Les actions terminent en forte hausse hier (CAC40 : +1.69% ; FTSE100 : +1.76%) après que Lagarde (ministre des Finances) s’oppose à une sur-taxe de 10% des profits des banques. Le marché des covered continue à montrer des signes de faiblesse – Eurhyp a émis un papier 5y à MS+25 (contre MS+12 il y a un mois). En inflation, les BTPei ont surperforme le reste des marchés inflation pour la première fois hier depuis l’annonce de la syndication du linker 30y (BTPei35 : +4bps breakeven vs +3.2bps pour OATei32)



Autres nouvelles :

- Hongrie : la banque centrale coupe ses taux de 50bps à 7% (attendu)

- Pologne : production industrielle surprend à la hausse à -1.3%yoy vs -2.5% pour le consensus

- Hedge Funds: flux positifs de capitaux (+$1.1md) en Q3 après 1 an de flux négatifs

- Environnement : en prélude du sommet de Copenhague, refus de l'Inde et de la Chine de signer un accord sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre.



Les chiffes du jour (Heure de Paris) :

- US: prix des producteurs (Consensus attend 0%mom) à 14h30

- US: housing starts (Consensus attend 610k) à 14h30

- US: building permits (Consensus attend 595k) à 14h30