Goldman Sachs (- 1,4 %) a publié un profit de 3,19 Mds $ sur le troisième trimestre, soit 5,25 $ par action, contre 4,24 $ attendus par le consensus. Le produit net bancaire est de 12,37 Mds $ contre 11 Mds $ attendus. Les RoE de Goldman est de 21,4% sur le trimestre, légèrement en-deçà de celui de la banque d’investissement de JPMorgan Chase (23 %). Mais la banque annonce une forte réduction de ses prises de risque. La VaR (Value at Risk) est de 208 millions de $ sur le trimestre contre 245 millions au second trimestre, soit un recul de la prise de risque de 15 % sur le trimestre. Pourtant, l’activité trading du groupe (48 % des revenus) reste le principal moteur des profits de la banque. Les revenus de cette activité sont en recul de « seulement » 7 % sur le trimestre mais en hausse de 375 % sur un an ! Les résultats de l’activité d’intermédiation sont plus décevants avec un recul du produit net bancaire de 31 % sur le trimestre et de 38 % sur un an, malgré un rebond impressionnant des activités actions (+ 78 % par rapport au trimestre précédent). L’activité de conseil en M&A déçoit. Du côté positif, les provisions pour dépréciation sont en recul sur un an et sur le trimestre. La gestion affiche une croissance proche de celle de JPMorgan (+ 5,7 % vs 5,2 %). Le ratio Tier One est de 14,5 % contre 13,8 % au mois de juin. Au total, le groupe affiche des résultats solides, avec un résultat, certes, en recul en séquentiel dû à une forte réduction du risque. Mais, après les résultats étonnants de JPMorgan (nettement au-dessus des plus optimistes), malgré une publication au-dessus des attentes du consensus, ces résultats de Goldman ne surprennent pas « suffisamment » (ils restent inférieurs aux T2 historiques) même s’il reste intrinsèquement très bons. Enfin, le groupe indique avoir provisionné un bonus moyen de 568 367 $ par salariés sur les 9 premier mois de l’année, de quoi alimenter la polémique…