La parité EURUSD reste étroitement corrélée à l'évolution du marché des actions, via l'évolution de l'appétit pour le risque, la corrélation entre la parité et l'indice S&P continuant d'évoluer autour de ... 96% !

Après plusieurs semaines de hausse ininterrompue, les actions ont entamé une phase de correction baissière depuis le 19 octobre, sous l'effet de bonnes nouvelles US d'ores et déjà pricées, d'indicateurs US jugés quelque peu décevants et d'un besoin du marché de reprendre son souffle, ramenant la parité EURUSD de 1.5050 à 1.4650 jusqu'au 3 novembre.

Par la suite, la parité a renoué avec les pressions haussières vers 1.4900 alors que le communiqué de la Fed à l'issue du FOMC d'hier soir a insisté sur l'amélioration des perspectives d'activité (propos plus optimistes que le communiqué précédent) et sur le maintien prolongé de la politique monétaire de taux zéro (en précisant que la remontée des taux ne dépendra pas uniquement du redressement de l'activité mais d'abord de la baisse du chômage et du retour des pressions inflationistes, deux conditions qui mettront du temps à être réunies).

Dans un tel contexte, la combinaison appétit pour le risque - carry trades restera nettement négative pour le dollar. Seule l'hésitation du marché des actions à repartir franchement à la hausse limite pour l'instant les pressions haussières sur la parité.

En fonction de l'évolution des marchés d'actions à court terme, la parité franchira nettement l'une des deux bornes du récent intervalle 1.4680-1.4880.
Le risque d'une sortie par le haut demeure le plus élevé pour peu que l'appétit pour le risque s'installe à nouveau.
Le rapport sur l'emploi publié le vendredi 6 novembre jouera à cet égard un rôle majeur.