Simulation de bourse

debector a écrit:

bons résultats, et ça n'est que le début )

==> Bizarre Nakama , ne fait aucun commentaire sur les résultats de MDL ???

Résultats 2009 parus ce soir ==> http://www.businesswire.fr/portal/site/ … ewsLang=fr

Net retour à la rentabilité, comme prévu, avec 1.5M de ROP (et 1.4 M de RN) dégagés en 2009 sur une CA de 178 ME (à comparer à un ROP de -6M en 2008)...

... et toujours des FPs très importants à 62 ME... idem pour la tréso nette à 30M... à comparer à une CB de 51 ME

.... soit un bilan déjà flatteur alors que le meilleur est à venir ===> le décollage des ventes en 2010 des téléphones de luxe (avec les Versace annoncés pour le S2 2010  qui s'ajouteront aux Tags et aux Dior).... et partant de là un retour sur investissement qui devrait devenir de plus en plus significatif à partir de 2011... pour en principe exploser sur la période 2012-2020... les investissements correspondant ayant été pour l'essentiel réalisés sur la période 2006-2009 alors que les ventes commencent tout juste...

EXTRAIT du communiqué de ce soir:

Grâce à sa stratégie de montée en gamme dans la Manufacture et à la bonne orientation de ses ventes dans la Distribution, ModeLabs Group est très confiant dans l’atteinte de son objectif d’un résultat 2010 en hausse par rapport 2009.

Compte tenu de la très bonne dynamique des ventes constatée sur les deux premiers mois de l’année, le Groupe anticipe une hausse à deux chiffres de son chiffre d’affaires au 1er trimestre 2010.

ModeLabs manufacture compte poursuivre en 2010 l’animation de sa gamme de mobile de luxe et lancer le premier téléphone VERSACE mi 2010.

Parallèlement, l’activité Distribution qui poursuit ses efforts d’innovation notamment à travers l’enrichissement de sa gamme d’accessoires, continuera d’offrir un bon niveau de rentabilité sur un marché qui se redresse plus vite que prévu.

N.

Dernière modification par nakama (17-03-10 23:30:03)

Salut Nakama, quel est ton avis sur les résus de MDL?
Cela correspondait à tes prévisions?Mieux?moins bien?

La valeur reste bloquée sous les 2.4 alors que les fonds propres représentent 2.7e par titre....

Les perspectives sont rassurantes, et je pense que le cours une fois qu'il aura dépassé les 2.5 ira rapidement sur 3.5!

Qu'en penses tu?

Merci

Merci Nakama, tu es donc tres positif sur MDL...comme moi, je ne comprends pas pourquoi elle cote sous les capitaux propres....

Peut etre que le T1 sera la confirmation du renouveau, et que le cours s'envolera!

J'ai renforcé suite aux resus, je vise 3.5 d'ici 2 mois et 5 fin d'année

Q1 paru ce soir... superbe ===> croissance organique de +27.6%... dont +174% sur l'activité manufacture (les portables de luxe) ... et tout de même +20% sur l'activité distribution (dont les accessoires et cartes mémoires Samsung à marge élevées)

MDL était déjà redevenue rentable sur 2009 avec un CA pourtant en recul... avec un CA en forte hausse 2010 devrait logiquement marquer le début de la réussite pour cette société qui aura du énormément investir pour arriver à cette situation désormais des plus enviable: pleine de cash, rentable, en forte croissance, et challenger direct de Vertu dans le domaine tout neuf des téléphones de luxe.


... et une CB qui a été multipliée par 4.5 sur ses plus bas d'il y a tout juste 12 mois ... et ne représente pourtant qu'une fraction de ce qu'elle devrait être désormais au vu de l'état de la société et des perspectives (VE/CA 2009 ce jour très inférieur à 0.20 et CB autour des FPs)


N.

Dernière modification par nakama (14-04-10 20:08:50)

Suberbe S1 de Modelabs avec un RN de 2.3 ME contre une perte de 300 KE l'an dernier ==> la recovery se confirme pleinement, la rentabilité progresse, les FPs et la trésorerie se renforcent encore (toujours 50% de la CB couverte par la tréso nette),  le management affiche sa confiance pour le S2....

... et bien garder en tête que le S2 est structurellement meilleur que le S1 dans la téléphonie et dans le luxe... alors dans la téléphonie de luxe ... surtout que chaque semestre les portables Tag, Dior et désormais Versace (à compter du S2 2010 justement) gagnent en notoriété et nombre de points de vente de part le monde.

LIRE le communiqué complet ainsi que le rapport d'activité semestriel sur le site web de la société.

EXTRAITS DU COMMUNIQUE D'HIER:

ModeLabs manufacture va bénéficier sur le 2nd semestre des premières contributions au chiffre d’affaires des mobiles Versace Unique lancés en mai dernier ainsi que de l’exploitation de son deuxième site de production en France. Parallèlement, le déploiement du réseau de distribution sélective va se poursuivre, notamment en Asie. Par ailleurs, le pôle investit dans la création de nouveaux mobiles pour TAG Heuer et Christian Dior qui viendront, dès 2011, compléter la gamme actuelle de ces deux marques.

ModeLabs distribution conserve sa dynamique commerciale en s’appuyant sur l’élargissement de son offre (mp3, iPad et jeux vidéo) et son niveau de services élevé.

Forts de ces éléments, ModeLabs Group compte, hors contexte de marché exceptionnel, poursuivre sa dynamique de rentabilité sur le 2nd semestre 2010.

EXTRAITS DU RAPPORT S1 2010:

Les pays émergents et le Moyen-Orient représentent au 30 juin 2010 environ 80% des ventes contre 55% fin juin 2009. La Chine est devenue le 1er marché devant la Russie qui continue de se développer fortement.

Ouverture de 91 points de vente sur le semestre portant le nombre total de points de vente à 302 au 30 juin 2010.

N.

==> Loupiac

Quel PER d'environ 17 ?

* Le PER sur le RN 2009 est plutôt de 53 avec une action à 3.15 euros
... au cours de fin 2009 (2 euros) il était rétrospectivement de 33... ce qui pouvait paraitre élevé à l'époque... à tort puisque l'action a pris +68% depuis

* Le PER sur le RN 2010 sera quant à lui connu avec le RN 2010 au printemps prochain...
... je mise sur un RN'2010 autour de 6 ME ce qui donnerait un PER raisonnable de 12 au cours actuel... mais qui ne sera pas forcément plus significatif que le PER 2009 début 2010 si MDL continue d'améliorer à la fois ses marges et son CA l'an prochain comme je le pense, le propre de la bourse étant d'anticiper... de 6 mois à plusieurs années selon la visibilité (et celle de Modelabs s'améliore).

* Par ailleurs dans le cas de MDL il faut impérativement tenir compte de la tréso nette qui atteint toujours autour de 50% de la CB (autour de 35 ME)... on peut d'ailleurs s'amuser à calculer un VE/RN 2010 qui serait de tout juste 6 si ma prévision de RN s'avère exacte... et c'est très pertinent car ce cash n'est plus strictement nécessaire à la poursuite de la recovery et pourrait en partie être utilisé désormais pour booster encore la croissance, ou pour racheter des actions, ou être distribué aux actionnaires... faisant ainsi chuter le PER calculé sans tenir compte de ce gros matelas de cash.

==> Alors oui dans un sens le potentiel est moindre désormais à 3.15 euros comparé à ce qu'il était quand MDL cotait 75 centimes il y a 20 mois... mais dans le même temps que de chemin accompli:
* réussite industrielle du projet "portables de luxe" avec Tag puis le Dior qui sont enfin disponibles, déjà déclinés en de multiples versions, séries spéciales... et surtout se vendent bien...
* retour à la rentabilité (c'est l'essentiel pour la plupart des investisseurs même si pour ma part je regarde surtout les perspectives à LT)
* forte croissance rentable du CA de l'activité historique
* le tout avec des FPs et une trésorerie renforcés par rapport à il y a 2 ans alors qu'on pouvait craindre une fonte des FPs et du cash avant le retour dans le vert, voire une AK, voire pire vu le niveau de cours de l'époque...
* modification en bien du statut boursier avec changement d'avis des analystes (tous négatifs sur MDL au plus bas) et surtout retour progressif des investisseurs institutionnels sur la valeur

BREF... tout ce qui précède explique la hausse depuis les plus bas... mais aussi change la donne pour ce qui est niveau de valorisation raisonnable: MDL est infiniment moins risqué qu'il y a 2-3 ans... et ce recul du risque se paie par des ratios plus élevés en termes de VE/CA et PER qui permettent je pense de miser sur une poursuite de la hausse à MT/LT.

Mon objectif lorsque MDL était au plus bas il y a 2 ans était en gros de 5 à 10 euros dans 3-4 ans soit un objectif moyen de +900% à l'époque (qui pouvait semblait insensé mais se révèle presque trop prudent désormais)...il reste d'actualité comme fourchette pour courant 2012... si il n'est pas atteint avant

Mon objectif actuel (cours ce jour de 3.15 euros) est de 11.5 à 23 euros... toujours dans 3-4 ans, donc d'ici l'été 2014... il se base sur les extrêmes entre mes estimations ce jour pour l'exercice 2013, à savoir un CA  2013 de 350 à 450 ME avec une marge nette de 6 à 8%, un PER entre 13 et 15 à ce moment là, et une dilution limitée entre temps (disons 23 à 24 M d'actions à mi-2014).

Au total, et si j'ai raison jusqu'au bout dans mon analyse, alors il reste un excellent potentiel (X5.5 en milieu de fourchette) sur Modelabs soit moins qu'il y a 2 ans mais avec une visibilité très supérieure et une probabilité d'OPA elle aussi supérieure... ce qui n'empêche pas d'alléger comme moi au fil de la hausse vu que j'ai acheté beaucoup de titres bien plus bas sur mon portif réel et me retrouve avec une ligne qui tend à déséquilibrer mon portif suite à l'envolée du cours (MDL était déjà ma 3e plus grosse ligne quand le cours était toujours sous les 1 euros).

N.

Post-Scriptum: sur boursematch je pratique volontairement une stratégie davantage "buy and hold" et "long terme" qu'en réel sur mon portif nakama BH-LT (d'ou son nom)... et inversement mon portif nakama a un taux de rotation supérieur à mon portif réel (avec des tentatives d'allers-retours et d'arbitrages plus fréquentes)...  et comme il se doit je suis de près l'évolution comparé des performances des 3 portifs pour ajuster au mieux ma pratique réelle. Je prévois de poster à ce sujet un de ces jours... lorsque l'expérience aura duré assez pour commencer à être significative...

Dernière modification par nakama (07-09-10 22:21:36)

Annonce ce jour d'un contrat de licence avec la marque KENZO pour la création et la distribution de ses accessoires télécoms  (gammes d'accessoires et téléphone griffé Kenzo dès cet automne)...

LIRE ==> http://www.euronext.com/news/companypre … p;cha=1721

Plus que jamais une de mes plus fortes convictions: ma 2-ème plus grosse ligne depuis 18 mois ... et un cours multiplié par plus de 6 comparé à son plus bas d'il y a justement, en gros, 18 mois... mais toujours loin de ses plus hauts historique (une autre époque)... et une valeur qui me semble seulement au tout début de son retournement pour ce qui concerne l'envolée des marges si on considère l'ampleur inouie des investissements consentis ces dernières années pour prendre pied dans le domaine du luxe, et lancer avec succès les modèles Tag et Dior dont la commercialisation décolle seulement maintenant pour une rentabilité qui se concrétisera véritablement seulement ces prochaines années, sans compter les accessoires... le tout avec ce jour un bilan toujours en béton armé avec 50% de la CB couverte par la trésorerie nette (alors que le retour dans le vert est déjà là grâce au reste de l'activité) et des FPs qui représentent  autour de 2.70 euros par action....

Pour la suite, un RN de 20-30 ME pour un CA de 300 à 400 ME me semble atteignable à horizon 2014... ce qui amènerait la CB autour de 250-450ME dans 3-4 ans... à comparer à la CB ce jour de 77 ME... et de 12 ME de CB au plus bas

N.

Dernière modification par nakama (11-10-10 22:49:22)

Publication du CA'2010 ==> 240 ME, soit 5 ME de plus que mon objectif, en croissance organique de 35% sur 2009... sur la base de ce niveau de CA le ratio VE/CA'2010 est d'à peine 0.20 en comptant autour de 36 ME de tréso nette fin 2010, ce qui est excellent et laisse un fort potentiel de progression à LT...

Annonce d'un résultat opérationnel courant 2010 qui sera en « très forte croissance par rapport à 2009 »... et d'un RN en progession mais impacté par des amortissements.

Annonce aussi d'un premier smartphone de luxe courant 2011 et d'un renouvellement complet des gammes (Tag/Dior) pour mi-2011... le tout va générer des couts à CT (négatif donc à CT) mais devrait permettre de consolider la place de numéro 2 du secteur de Modelabs (le leader étant Vertu, filiale de Nokia), et surtout passer le seuil de rentabilité pour l'activité luxe d'ici 12 mois selon la direction (positif à MT/LT), le reste de l'activité étant depuis longtemps rentable (et finançant l'investissement dans le luxe).

LIRE ==> http://www.businesswire.fr/news/fr/20110119006334/fr

N.

==> loupiac: question de vocabulaire, j'essaie d'éviter les extremes donc "extremement positif" surement non...  disons que je pourrais me vanter d'avoir été en effet très positif sur MDL quand elle était au creux de la vague sous les 1 euros il y a tout juste 2 ans... au point d'en faire la plus grosse ligne de mon portif réel au même niveau que BIO et COX à l'époque (10% du portif pour chacune)... et question "prudence" tu as pu remarqué si tu lis la file sur mon portif réel que j'ai allégé très progressivement mais de manière assez systématique au fil de la hausse pour stabiliser la ligne autour de 10% où elle se situe toujours, le cours étant passé en moins de 3 ans d'un plus bas de 52c à un plus haut de 3.96 euros début 2011...

Du coté de mes portfis BM, j'ai procédé de même: mon PRU est de 59c sur le nakama et de 73c sur le nakama BH-LT et j'ai plusieurs fois allégé au fil de la hausse, et parfois aussi renforcé sur repli, surtout sur nakama, moins sur nakama BH-LT qui se veut BUY and HOLD...

Pour la suite ==> je pourrais alléger davantage ou renforcer selon ce qui va se passer à CT niveau news et cours de bourse... disons qu'à 3.50 euros ce matin je reste positif à MT/LT vu les données fondamentales mais comme déjà écrit dans cette file le potentiel haussier si on vise 5 à 10 euros d'ici 2 ans (soit courant 2012) est évidemment moindre que début 2009 sous les 1 euros, ceci dit, l'échéance et plus proche et le risque est moindre aussi la société étant redevenue rentable, visible au plan financier et surtout affiche un bilan en béton niveau FPs et trésorerie... par contre à CT je ne vois aucune évidence... disons que la volatilité devrait être forte dans les 2 sens d'ici à la publication des résultats 2010 et de plus de détails sur les perspectives 2011... sauf en cas de mise au point du management dans un sens ou un autre (chiffrage du RN attendu pour 2010 et du CA visé pour 2011), ou nouvelles importantes sur le dossier (nouveau partenariat ou autre).

N.

Dernière modification par nakama (22-01-11 16:31:40)

Interview du PDG ===> http://www.boursier.com/actions/actuali … -2965.html

EXTRAIT:

Boursier.com : Les experts attendent une 'explosion' du marché des tablettes cette année. Cela peut-il se concrétiser par des volumes d'accessoires intéressants ?

S.B. : Nous proposons déjà toute la gamme nécessaire aux tablettes... Nous sommes bien placés sur ce marché, bénéficiant de notre position de leader et de distributeur chez nos clients, pour être en mesure de prendre position de manière privilégiée sur ces catégories de produits. Je ne pense pas que nous assisterons à une explosion des ventes de tablettes, mais plutôt à une montée progressive. Cela fait partie des bons relais de croissance que compte saisir ModeLabs.

Boursier.com : Les perspectives 2011 que vous annoncez peuvent paraitre prudentes, voire décevantes...

S.B. : Nous prévoyons une baisse des ventes de l'activité "Manufacture". Qui ne représente que 8% de notre chiffre d'affaires total !... Sur l'activité "Distribution", nous afficherons un nouvel exercice en croissance. Pour la totalité du groupe aussi...

Boursier.com : Vous êtes très présent en Asie. Qu'en est-il du Japon ?

S.B. : Nous ne sommes pas présents au Japon. Nos produits ne sont pas compatibles avec le marché japonais...

N.

Que pensez-vous de l'OPA de BigBen Interactive sur Modelabs ? et de la proposition qui n'est pas vraiment généreuse ?

offre subsidiaire limitée : 4,4 € en cash par MDL (15,8 % par rapport au cours actuel)
offre mixte principale : 2 BIG BEN et 9,3 € en cash pour 7 MDL (2,6 % par rapport au cours actuel)


Je trouve dommage qu'une société qui était prédit à un bel avenir soit rachetée pour une bouchée de pain.