Bourse de Paris, le palmarès des traders - BourseMatch.com

Principaux changements dans mon portif réél ces 6 dernières semaines:
* rentré sur : Actéos, IPH, Spérian
* renforcé fortement : BIO, COX, ALEHT, MLZTA
* renforcé légèrement : MDL, SX, Cast, RSC, MLALT, MLBRS, MLFER
* allégé : AVM, TNG, ALADM
* sorti de : Atos
* allers-retours sur : RIA, Schneider, Nexans, AVQ (amusante AK à 80% AU-DESSUS du dernier cours)

J'ai mis à jour la page avec l'aperçu (plus l'historique depuis 2003) de mon portif réel, avec les principes que j'applique ==> http://www.boursematch.com/membre.php?membre=nakama
(faire défiler le texte en bas de la page)

43 lignes sur mon portif réel, une vingtaine sur boursematch.

RAPPEL UTILE: mon portif boursematch est une version à la fois simplifiée et plus offensive de mon portif réel avec 2 fois moins de lignes, et des prises de risques accentués: plus grosses lignes autour de 25% maximum au lieu de 10-15% en réel... et pratique limitée du SRD (que je m'interdis d'utiliser en réel)

Plus grosses lignes: COX (13%), BIO (8-9%) puis MDL, HIM (5-6% du total).... lignes moyennes = 2 à 4% du total.... petites lignes autour de 1% (soit une répartition à peine plus concentrée qu'un fond smallcaps lambda).

Niveau de liquidités: 4% en réel (et pas de position SRD)... Niveau de liquidités à 3% sur boursematch (avec par ailleurs une forte position à l'achat en SRD...

Parmi les publications récentes, ou à venir, concernant les sociétés que je suis:

* COX: ca avance magnifiquement, et meme mieux que ca (l'objectif "officiel" de CA de 1 MM$ pour le Naproxcinod sera AMAH pulvérisé du fait de la supériorité très nette du produit pour les hypertendus)... bref ca avance mais le cours recule ==> on connait la chanson, c'est meme un tube dans les temps présents... quoique le recul reste mesuré comparé aux indices ==> sauf mauvaise surprise la suite pourrait etre beaucoup plus réjouissante avec la levée des incertitudes en cas d'accord majeur... et en attendant une avancée inéxorable vers la demande d'AMM aux US, des nouvelles à venir du reste du pipe, des chiffres qui expriment demanière toujours plus nette le potentiel commercial du produit phare... alors que dans le meme temps le reste du pipe n'attend qu'à se développer...

* AVM: succès de l'OPA de Sierra à 8.50, pas de nouvelle surenchère, j'ai apporté l'essentiel de ma ligne (et 100% de mes AVM sur BM) ce qui m'a redonné une bonne marge de manoeuvre niveau cash au moment ou les indices étaient quasiment au plus bas...

* BIO: annonce le 16/3 d'une aide très significative d'Oséo de 6.4 ME (à comparer à la CB de BIO) pour financer les premieres phases de deux molécules pour le traitement des cancers invasifs... excellente nouvelle donc... auparavant BIO annoncé avoir rompu le contrat de licence signé en 2007 avec la société SpeBio pour la commercialisation du Loramyc en Europe... pas forcément une mauvaise nouvelle si ca permet une meilleur commercialisation dans la foulée... ni une bonne ne serait-ce que du fait de l'incertitude ajouté sur le dossier... mais possibilité d'une bonne surprise de type upfront important avec un autre partenaire... pour le reste tout va pour le mieux ==> cash burn plutot inférieur au prévision, nouvelles molécules prometteuses dans le pipe décidement très bien fourni, 31.2M de cash net 2008 plus 4.6M à recevoir debut 2009, puis autour de 16 ME de milestones plus ou moins certains à recevoir d'ici fin 2010, plus les possible upfronts sur le reste du pipe ==> de quoi tenir sans probleme 2, voire 3 ans... avec d'ici là une société qui devrait avoir des revenus significtaifs issus de sa propres force de vente eu Europe, plus les royalties du Loramyc sur les US et l'Asie, et encore tout plein de molécules entre les phase 2 et 3 à ce moment la...

A lire absolument pour un aperçu à jour de la société ==> http://www.bioalliancepharma.com/fre/co … 202008.pdf

* MDL: CA 2008 de 182M en excluant les activités cédées... 31.6 M de pertes... mais surtout pertes peu significatives étant (pour l'essentiel) à la fois non-récurrentes... et surtout purement comptables (élimination des survaleurs au bilan suite à la cession du pole déficitaire Innovi)... du coup le bilan est encore plus sain qu'auparavant avec 60 me de FPs sans aucune survaleurs... et toujours 17.2 Me de cash net de dettes... avec des perspectives positives pour 2009 (lancement de nombreux produits, commercialisation des portables Dior et Tag, et donc élimination du foyer de pertes).

* RIA: excellentes nouvelles avec un CA en forte croissance (attendu) mais surtout une marge supérieure aux prévisions ET EN PRIME une envolée du carnet de commande... magnifique dans le contexte actuel... surtout sur une SSII parmi les plus fortes baisses de 2007... et ma préfér"e parmi les "grosses" SSIIs... parmi mes grosses lignes au SRD (sur boursematch) de part ses très bons ratios et le profil de ses activités et de ses clients, plutot rassurants en temps de crise... allégé tout de meme au fil de la hausse en ayant acheté jusque 28% de mon portif BM au plus bas... voir et écouter le PDG ==> http://www.eurobusinessmedia.com/interv … rticle=429

* HIM: CA'08 de 135 ME conforme aux attentes, résultat net 2008 de 6.4 ME en baisse du fait, entre autres, des stocks-options.... mais baisse anticipée, et donc pricée... d'ou la hausse du cours suite à l'annonce de ces résultats pourtant pas terrible, le marché craignait visiblement pire... et puis donc confirmation d'un objectif à LT de marge opérationnelle supérieure à 20%... le temps que Fotolog et les autres futures vaches à lait du groupe (jeux-videos.com) se développent... FPs en hausse à 129ME... dettes de 27 ME due aux acquisitions nombreuses ==> bilan sain, surtout dans la mesure ou la société devrait rester largement rentable en 2009... par contre HIM manque désormais de marges de manoeuvres pour poursuivre la croissance externe sauf à payer en titres... pas grave, il y a largement à faire pour optimiser la rentabilité du groupe dans son périmètre actuel, ce qui ne manquera pas de booster le cours de bourse... à défaut d'une OPA toujours possible.

* ALADM: résultats 2008 plus que corrects: marge d'exploitation au S2 de 12%, contre -4% au S1... formidable croissance organique de 56% sur l'année... et, chose rare, optimisme affiché pour 2009.

* RSC: CA et résultats semestriels décevants... bilan certes très largement assaini comme anticipé, mais visibilité réduite et révision à la baisse des ambitions à LT... le seul point positif est la probabilité d'une opération capitalistique à CT/MT de type adossement comme souhaité explicitement par la direction... ou OPA par le leader US du secteur, ou autre industriel aux poches garnies et possiblement intéressé de racheter un gros paquet de CA (>90 ME) pour pas cher... avec en prime 35 ME de déficits fiscaux reportables... à comparer à une CB de 22 ME au cours actuel ===> de quoi rendre l'acquisition très profitable pour un prédateur à disons +50% au dessus du cours actuel !

* MLMOB: le flux de bonnes nouvelles ne se tarit pas... lire en particulier la fin du dernier communiqué ==> http://www.mobilegov.com/index.php/fre/ … 009_FR.pdf

Extrait: Dans ce cadre, Mobilegov a mis en place avec Olivier Locufier une stratégie de recrutement de distributeurs sous forme de franchise exclusive en fonction de leurs territoires géographiques (aujourd'hui en France, Espagne, Portugal, Australie, Italie et Suisse). Mobilegov peut donc annoncer que la société est sur le point de conclure pour environ 1 M Euros de vente de licences qui seront facturés et encaissés d'ici le mois de juin, adossés à des contrats d'engagement de chiffre d'affaires de 1 M Euros la première année, 2 M Euros la seconde année, et ainsi de suite pour atteindre un minimum de 5 M Euros de revenu par distributeur et par an d'ici 5 ans. La propriété de l'exclusivité de distribution demeurant tant que le distributeur atteint ses objectifs.

===> ma valeur préférée dans le style startup, juste devant MLZTA du fait de la taille formidable des marchés visés, sa visibilité au plan mondial (prix RedHerring, accords de distribution des produits à l'étranger, deals majeurs signés en direct en Angleterre et en Autriche)... plus la probabilité assez élevée d'une OPA dessus... et l'extraordinaire qualité des dirigeants... le tout pour une CB inférieur à 10 ME ce jour !

* MLZTA: le ou les gros vendeurs ont terminé de solder leur ligne, de bonnes nouvelles commencent à filtrer aussi bien sur le plan commercial que sur le plan technologique... alors avec une valo dérisoire (autour de 1 ME) MLZTA me semble un superbe joker dans le style startup... surtout que pour une startup il y a d'ores et déja un brevet, un produit nettement supérieur à ce que propose la concurrence, une usine qui fonctionne... et meme du CA désormais... l'AK à venir devrait donc etre l'occasion de rentrer à bon prix en profitant des possibilités de défiscalisation de type loi TEPA (ISF) ou Madelin (IRPP), au moins pour les investisseurs qualifiés... reste à connaitre le prix de l'AK qui devrait dépendre des bonnes nouvelles annoncés, ou pas, d'ici là... mon pari ==> une AK à un cours plus haut que ce jour... quoique vu l'état des marchés tout est possible hélas.

* MLALT: CA 2008 légèrement supérieur aux objectifs pourtant ambitieux (263 ME, +228% de croissance)... et passage du seuil de rentabilité (RN de 300KE) alors que la croissance prévue pour 2009 est de +32%... lire ==> http://www.actusnews.com/communique.php … US-0-15328

* MLBRS: le prix des CERs remonte un peu... mais surtout les perspectives à LT s'améliorent pour le marché des CERs avec les discours récents d'Obama... dans le meme temps le newsflow devrait etre riche d'annonces de sites positives niveau sites opérationnels, sites validés, ... alors certes MLBRS doit avoir 1 à 2 ans de retard sur son BP inital... mais bon un gros retard c'est pas dramatique tant que l'activité se met bien en place sans gaspillage des fonds levés... et comme le cours a été carrément divisé par 5 depuis son intro... ben le retard me semble largement pricé dans le cours, d'ou mon intérêt pour la valeur.

N.

POST-SCRIPTUM : merci d'ouvrir des files dédiées (distincte de celle-ci) pour discuter des différentes valeurs... dans mon esprit, cette file est là uniquement pour discuter de l'évolution à MT/LT de mon portif réel... au rythme de juste quelques posts par trimestre... afin que plusieurs années puissent tenir sur seulement quelques pages bien denses (je sais un blog serait mieux, mais j'ai pas encore envie ni le temps de m'y mettre)

Bonjour Nakama,

Je vous suis depuis longtemps, je suis moi même investi sur des valeurs que vous détenez comme nicox par exemple....
Et je voudrais savoir ce que vous pensez de finaxo.

Cordialement,

Aperçu de mon portefeuille réel (ordre de poids décroissants le 16/5/2009) : Nicox, BIO, MDL, Hi-Media, MLALT, Actéos, MLMOB, ALEHT, CS, MLZTA, MLFER, SOI, Coplan, Metex, MLBRS, MLFAC, RIA, Socopi, DIG, Holy-Dis, TNG, MLBDM, Risc, FP, ALADM, Cast, IDS, MLPAC, MLSEC, ...

Principaux changements dans mon portif réel ces 2 derniers mois:
* rentré sur : DIG, METEX, MLFAC
* renforcé fortement : BIO, MDL, Actéos
* renforcé légèrement : MLALT, MLFST, MLZTA
* allégé légèrement : Soitec, CS, Risc
* allégé fortement : Total, Cast
* sorti de : Spérian, ALEMV, IPH
* allers-retours sur : Stéria, GSZ, Nexans, Cerep, ALFRE

J'ai mis à jour la page avec l'aperçu (plus l'historique depuis 2003) de mon portif réel, avec les principes que j'applique ==> http://www.boursematch.com/membre.php?membre=nakama
(faire défiler le texte en bas de la page)

38 lignes sur mon portif réel, une vingtaine sur boursematch.

RAPPEL UTILE:
* mon portif virtuel nakama est une version à la fois simplifiée et plus offensive de mon portif réel avec 2 fois moins de lignes, et des prises de risques accentués: plus grosses lignes autour de 25% maximum au lieu de 10-15% en réel... et pratique limitée du SRD (que je m'interdis d'utiliser en réel).
* de son coté, mon second portif virtuel nakama BH-LT est une version strictement "buy and hold" de mon portif réel. L'horizon est strictement LT (3-5 ans), voire TRES LT (5-10 ans), les arbitrages devraient être extrêmement rares, il n'y aura aucune utilisation du SRD ou autre effet de levier.

Taille des lignes dans mon portif réel: plus grosse ligne = COX (14% du total), puis BIO et MDL (10-11%), .... lignes moyennes = 2 à 5% du total.... petites lignes autour de 1% (soit une répartition à peine plus concentrée qu'un fond smallcaps lambda).

Niveau de liquidités: 4%

Parmi les publications récentes concernant les sociétés que je suis:

* COX: rachat à bon compte de l'essentiel des brevets de l'ex-concurrent Nitromed en perdition ==> excellent pour ce qui est de la solidité de Nicox au plan propriété intellectuelle... publications scientifiques en série dans les congrès médicaux autour du Naproxcinod, et sa supériorité sur le Naproxène pour les hyper-tendus (c'était attendu)... mais aussi les obèses (EULAR 2009)... plus que jamais convaincu que le Naproxcinod devrait faire bien davantage des 1 MM$ annuels visés officiellement... reste à voir si et quand un accrod sera signé et ce que ca va donner niveau upfront et autres modalités du deal...

* BIO: réclame "un minimum de 45ME" de dommages à SpePharm et SpeBio ! C'est nettement plus que la CB actuelle... mais bon c'est pas gagné d'autant qu'en sens inverse 35ME sont réclamés à BIO...

La riche partie "early stage" du pipe a fait l'objet de 2 communications (plasmid AMEP et nanoparticules d'irinotecan, pour le cancer dans les 2 cas)... extrait du communiqué du 21/4 dernier: Les résultats présentés au congrès annuel de l'AACR décrivent les propriétés anti-angiogéniques et anti-métastatiques de la biothérapie plasmid AMEP dans les modèles in vitro et in vivo. Dans un modèle de mélanome invasif in vivo, le traitement de la tumeur par la biothérapie plasmid AMEP administrée par voie intratumorale ou par voie intramusculaire induit une forte inhibition de la croissance tumorale (> 95 % et > 50% respectivement). De plus, les études préliminaires de toxicologie aiguë montrent que la biothérapie AMEP est bien tolérée.

Mauvaise nouvelle dans le meme temps au US: la FDA rejette l'AMM en l'état (demande un poinçon permettant l'identification des comprimés) ==> perte de temps et manque à gagner (milestones) pour BIO... dommage mais, logiquement, rien de grave: il devrait suffire d'accéder à cette demander aussi vite que possible afon d'obtenir l'AMM rapidement dans la foulée... mais combien de temps de perdu: 2, 3, 6 mois ?  En principe ce devrait être dans ces eaux là.

* MDL: le marketing des mobiles TAG se met en place... les commandes affluent... les foyers depetres ont été cédés... les Fps sont 3 fois supérieurs à la CB... le cash par action équivaut quasiment au cours de bourse... à voir: les vidéos sur le site de TAG (la 4eme vidéo est particulièrement intéressante) ==> http://www.tagheuer.com/meridiist/index_main.lbl?cc=EUR

* HIM: sublime Q1 2009 en croissance de +30% dans un marché de l'e-pub qui subit dans son ensemble l'impact de la crise... en effet, l'activité micro-paiement (+65%) prend opportunément le relais en terme de croissance de l'activité régie (-5%) la plus touchée par le crise... exactement ce qu'avait anticipé le management lors de la mise en place de sa stratégie basée sur 3 métiers complémentaires... stratégie largement copiée depuis (Rentabiliweb, Adverline, Adthink Media)... et puis de bonnes nouvelles du coté de l'audience des sites du groupe (50 millions de visiteurs uniques par mois désormais), à commencer par Fotolog qui a dépassé la barre des 25 millions de membres dans le monde.... un grand bravo au management.

* ALEMV: CA en belle hausse comme prévu mais RN un peu en dessous de mes attentes (930 KE alors que j'attendais entre 1 et 2 ME).. 12.8 ME de FPs, du cash en caisse... bilan ultra sain donc et poursuite de la croissance prévisible sur les prochains exercices... tout va bien... sauf la montée de la rentabilité qui prend décidément du retard avec une prévision de la direction d'un REX nul au S1'09... et un épuisement proche des reports déficitaires... autre soucis: parmi les résolutions à voter lors de l'AG du 29/4 il y a l'attribution gratuite d'un maximum de 1.8 M de BSPCE plus 110 K BSA... soit une dilution maxi de 10%... mais qui s'ajouterait aux options déjà en circulation ==> bref, boite solide, OPA du concurrent Constant Contact (ou autre acteur US) toujours possible, voire probable à MT/LT... mais dans le contexte actuel (nombreux dossiers attractifs) j'ai profité de la stabilité relative du cours depuis le krach pour alléger, puis pour finir vendre la totalité de ma ligne.

* IPH: plutot de bonnes nouvelles sur cette biotech... mais beaucoup d'incertitudes aussi et surtout un horizon vraiment très très LT (comparé à COX, BIO, TNG ou ALEHT), avec peu de rentrée de cash suffisamment probables.... alors certes la boite à assez de trésorerie pour tenir jusque disons fin 2010... peut-etre S1 2011... mais bon ils en seront ou en 2011... bien loin de là ou en sont DES AUJOURD'HUI COX et BIO .

* Soitec: plusieurs annonces importantes ces dernières semaines: rachat massif d'actions par un dirigeant pour commencer, accord de commercialisation en Chine, limitation (interdiction?) des ventes à découvert sur la valeur, et surtout (?) annonce majeure au plan technologique (LIRE : http://www.soitec.com/fr/actualites/com … se-310.php) ===> SOI est certainement l'une des toutes meilleures technos francaises ... sur le plan strictement technologique je veux dire, indépendamment de toute considération financière... alors certes le CA 2008 est en fort recul, le RN itou, 2009 s'annonce morose, la société est fortement exposée à la conjoncture (aie), au fluctuations du dollars (ouille), etc... mais la techno est absolument unique et stratégique pour toute l'industrie électronique au sens le plus large ===> placement à tres LT par excellence... et, amha, à prix cadeau sous les 5 euros contre 20-30 euros il y a 2 ans... et 50+ euros au plus haut.

* Actéos: S2 conforme à mes attentes, c-à-d. absolument superbe ... CA'08 en jolie hausse, mais surtout RN'08 qui finit dans le vert en dépit d'un S1 en perte... ca promet pour 2009 avec la réduction de couts effective sur 12 mois, les derniers contrats signés, et donc logiquement un CA à nouveau en belle hausse (ce devrait etre assez rare en 2009)... et une fiscalité allégée pour ces prochaines annéeés (plus de 8ME de déficits fiscaux)... le tout assorti d'un bilan ultra-sain (FPs, cash)... et dans la foulée: Q1'09 an croissance de... +41% !

* Cast: résultats 2008 corrects (RNPG=1.5 ME pour 30ME de CA), valo faible vu le potentiel de croissance... et aussi son coté extrémement attrayant pour les leaders du logiciel d'entreprise (IBM, HP, etc)... lire parmi les dernires news sur la valeur ==> http://www.sopragroup.com/index.php?lan … t_id=18071

* MLBRS: perte 2008 de 882KE, soit légérement mieux que les objectifs annoncés (-900KE), à comparer au cash net de 10 ME debuté 2007... alors que les sites opérationnels s'ajoutent les uns aux autres ce qui bien évidement commence par couter de l'argent AVANT d'en rapporter... donc petit à petit ça prend forme au plan industriel... alors qu'au plan financier, la crise étant passée parlà, MLBRS semble rencontrer de sérieuses difficultés à obtenir les prêts nécessaires à la poursuite de son développement...  donc pas de dettes... mais pas non plus de moyens d'avancer au rythme prévu dans le BP... ce qui n'arrange guère la visibilité sur ce dossier (AK à CT ? pret finalement accordé ? poursuite de la remontée des CERs ? beaucoup d'incertitudes donc)... coté bonnes nouvelles: une rumeur d'OPA, la société reconnait avoir été approchée ==> http://www.guardian.co.uk/business/feedarticle/8421197

* MLMOB: toujours des bonnes nouvelles, à lire sur le site de la société... là aussi ca prend forme petit à petit... voir aussi dans la file dédiée du forum...

* MLZTA: là aussi ca avance... le cours a été massacré pour cause de retard et de révision en baisse des ambitions... mais les ambitions étaient tellement énormes... et la CB devenue tellement dérisoire... alors que tout de meme: la techno est validée, brevetée, l'outil industriel fonctionne, ... et du coup les besoins financiers pour la suite sont des plus limités ==> une situation quasiment idéale quand on met tout ça en regard de la CB.

* MLFAC: rentré dessus... valeur plutot moins risquée que mes autres valeurs du ML, un peu comme MLALT... mais avec un potentiel haussier supérieur et un risque supérieur aussi, mais bien moindre que sur MLBRS par exemple... voir dans la file: http://www.boursematch.com/forum/17141- … avis-.html

* MLFER: parution d'une news confirmant la progression du partenariat avec Danisco qui se met en place comme prévu, au plan mondial

* MLFST: renforcé ma position sur cette petite ligne très ancienne de mon portif réel... CB au plancher autour de 2ME... pour une très belle techno, bilan sain, rentable, PER faible (RN 2008: +404 KE, autres éléments disponibles sur le site web de la société)... et beaucoup de points communs avec Ferco pour le meilleur comme le pire: valo ridicule, accord majeur avec un géant (Caterpillar), en bourse depuis longtemps, communique mal, a longtemps déçu... mais quelque chose me dit que, exactement comme pour MLFER, le plus dur est derrière nous sur ce dossier, dommage pour ceux qui seront rentrés trop tot... mais comme souvent les choses prennent plus de temps que prévu pour se concrétiser...

Bref MLFST est une microcaps à très fort potentiel haussier exactement comme MLFER, MLBRS, MLFAC, MLZTA et MLMOB... sur ces 6 dossiers la patience devrait finir par payer... et vu le potentiel haussier sur la base des cours actuels (x5 à x15 sur 5 ans) ==> si rien qu'UN SEUL de ces 6 dossiers abouti et les 5 autres stagnent ou s'effondrent, la perf globale devrait etre déjà nettement positive.. avec 2 sur 6 la perf globale sera excellente... et au delà ce sera carrément le jackpot ... bref jouer ces six là ENSEMBLE sous la forme de SIX PETITES LIGNES (chacune de mes lignes au ML fait entre 0.5 et 4% de mon portif, jamais plus), et sur une LONGUE DUREE ==> cela me permet tout à la fois de tenir compte du risque d'échec naturellement élevé sur ce genre de dossiers, de la faible liquidité du ML... cela me permet par ailleurs de réduire le risque global du portif et sa corrélation aux indices... tout en étant investi sur des sociétés au profil risque/potentiel des plus favorables selon mes critères très personnels... bref je mise sur 2 ou 3 franches réussites parmi ces 6 là... et très probablement au moins 1, voire 2 ou 3, echecs majeurs (à ce propos MLBRS semble la plus mal partie ce jour mais à l'arrivée faut voir car c'est aussi parmi les plus forts potentiels, à très LT, en cas d'envolée des CERs).

N.

POST-SCRIPTUM : merci d'ouvrir des files dédiées (distincte de celle-ci) pour discuter des différentes valeurs... dans mon esprit, cette file est là uniquement pour discuter de l'évolution à MT/LT de mon portif réel... au rythme de juste quelques posts par trimestre... afin que plusieurs années puissent tenir sur seulement quelques pages bien denses (je sais un blog serait mieux, mais j'ai pas encore envie ni le temps de m'y mettre)

Dernière modification par nakama (16-05-09 19:22:29)

Merci pour ces infos.
L'esprit de partage est une denrée rare dans notre société, ça mérite le respect, surtout quand l'interlocuteur est de qualité comme vous.
Bonne journée et bons trades.

Salut NAKAMA, tu pourrais me donner ton avis sur les derniers resultats de MDL s'il te plait?
Il me semble que c'est plutot bon, vu que la hausse avait eu lieu avant, je pense que la nouvelle est vendue.
J'en ai acheté à 2e....
Et que penses tu de aleht?je suis actionnaire depuis 2 ans, avec un pru de 4,2 j'ai revendu sur 5.4 puis racheté à 5.2 je pense qu'elle peux retourner sur 10 après l'annonce du 14 sur spécu puis sur le MT après la commercialisation du test de depistage.
En tout cas elle est travaillée.....

Merci

Bonsoir Argent,

Oui c'est vrai, je n'en ai pas crée!je trade en vrai, mais je pourrais m'en créer un ici!

Mon objectif premier ici, était la pertinence des analyses, et la qualité des échanges, loin d'un boursorama par exemple.....

Bonne idée vais m'en crée un smile

EDIT Voila c'est fait, assez representatif des mes positions actuelles

Dernière modification par laross (09-09-09 22:50:00)

BEAUCOUP de changements dans mon portif réel ces 2 derniers mois:
* rentré sur : Cerep, ALEUP, ALARK, ALSTA
* renforcé fortement : METEX, BIO
* renforcé légèrement : Nicox, MLFER, MLGCO, MLPAC
* sorti de : SOI, BIG, RSC, MLFAC, MLBDM, MLSEC
* allers-retours sur : ALEHT, MDL, MLBRS

J'ai mis à jour la page avec l'aperçu (plus l'historique depuis 2003) de mon portif réel, avec les principes que j'applique ==> http://www.boursematch.com/membre.php?membre=nakama
(faire défiler le texte en bas de la page)

Aperçu portif réel (ordre de poids décroissants le 30/10/2009) : BIO, MDL, Nicox, Hi-Media, MLALT, Actéos, MLMOB, Metex, CS, MLFER, Coplan, MLBRS, MLZTA, Cerep, ALSTA, ALEHT, Cast, ALARK, FP, TNG, MLPAC, Holy-Dis, IDS, ...

31 lignes ce jour sur mon portif réel, une quinzaine pour mon portif nakama et une vingtaine pour le portif nakama BH-LT (stratégie BUY and HOLD).

RAPPEL UTILE:
* mon portif virtuel nakama est une version à la fois simplifiée et plus offensive de mon portif réel avec 2 fois moins de lignes, et des prises de risques accentués: plus grosses lignes autour de 25% maximum au lieu de 10-15% en réel... et pratique très limitée du SRD (que je m'interdis d'utiliser en réel).
* de son coté, mon second portif virtuel nakama BH-LT est une version "buy and hold" de mon portif réel. L'horizon est strictement LT (3-5 ans), voire TRES LT (5-10 ans), les arbitrages devraient être extrêmement rares, il n'y aura aucune utilisation du SRD ou autre effet de levier.

Taille des lignes dans mon portif réel: plus grosse ligne = BIO et MDL(11-12%), puis COX (10%), .... lignes moyennes = 2 à 5% du total.... petites lignes autour de 1% (soit une répartition à peine plus concentrée qu'un fond smallcaps lambda).

Niveau de liquidités: 10%

Parmi les publications récentes concernant les sociétés que je suis:

* BIO: beaucoup de news positives sur le titre (ph.3 Lauriad, AMM Suissse,ph1.Fentanyl Lauriad,semestriels,interviews)... d'ou la hausse importante de ces derniers mois... hausse amplement méritée et potentiel toujours considérable amha... d'autant que BIO reste la seule biotech francaise avec un produit deja commercialisé... et l'un des plus riches pipe de la cote... le tout pour une CB dans la moyenne basse du secteur alors que le bilan est des plus sains par ailleurs (1.25 euros de cash net par action)... conséquence logique: les analystes et journaux qui était à l'écart au plus bas et au début de la hausse passent tous progressivement à l'achat (Investir, JDF, Natixis entre autres).

Interview récente de la dirigeante à lire ===> http://www.zonebourse.com/informations/ … -13267324/

LIRE aussi ==> http://www.jdf.com/valeur-semaine/2009/ … icFrom=N30

EXTRAIT: « Il y aura sûrement des projets qui n'aboutiront pas, mais au vu de notre portefeuille nous espérons avoir au moins quatre produits sur le marché d'ici à 2012. »

* MDL: résultats semestriels en très net redressement... comme prévu vu la hausse du CA et la cession des foyers de pertes... et la tendance devrait s'accentuer sur les trimestres à venir jusqu'à la commercialisation effective des portables Tag et Dior à TRES fortes marges... et dont le cout élevé de développement aura déjà été pour l'essentiel payé sur la période 2007-2008... et coté bilan ==> 60 ME de FPs et 27.7 ME de tréso nette... à comparer à la CB... meme après la hausse de ces derniers mois... autre point positif qui explique une partie de la hausse ==> un sujet dans les Echos du 12/10 sur les portables de luxe sur une page entière avec 1/4 de la page consacré à Modelabs (50% étant consacré au leader Vertu, filliale de Nokia)... superbes photos des portables Dior et Tag (les plus belles que j'ai vu jusqu'ici), aperçu des prix pratiqués sur le marché par Vertu et Modelabs (3.4 KE à 173 KE)... et quelques nouvelles inédites comme l'arrivée prochaine d'accessoires griffés, Vertu ou Dior, un peu plus grand publics niveau prix (oreillettes, clés USB, stylos "sous les 600 euros ... bref un peu comme les eaux de toilettes Channel comparé au parfums ou aux vêtements... une stratégie marketing usuelle dans le luxe, et de quoi booster les ventes, à Noel notamment)... autre nouvelle: la demande soutenue des marques de luxe de développer le marché... avec Modelabs notamment.... et puis donc un article de cette ampleur dans les Echos ca devrait contribuer à faire connaitre la valeur aux gérants de fonds... d'ou la hausse de 10% ce jour là !

LIRE ==> http://www.lesechos.fr/info/metiers/020 … e-luxe.htm et http://www.lesechos.fr/info/metiers/020 … rance-.htm (manquent les superbes photos de la version papier des Echos).

Et puis bien lire cette interview EXTREMEMENT intéressante de Steve Amstutz de TAG sur le seul mobile Meridiist (sedire qu'il y aussi le Dior et d'autres à venir) ==> http://www.business24-7.ae/Articles/200 … 8aee8.aspx

Et pour finir, annonce d'un "partenariat stratégique et capitalistique avec Fairbanks Investment Fund" à hauteur de 15 ME sous forme d'obligations à écheance fin 2014 assorties de BS à 2 euros par action ==> de quoi renforcer encore le bilan déjà solide de MDL, accélérer le développement de la société... et aussi lui ouvrir pas mal de portes aux US, et ailleurs.  LIRE: http://www.euronext.com/news/companypre … p;cha=1721

* COX: l'attente désormais bien longue d'un partenariat pour le naproxcinod pèse sur le cours... mais dans le même temps le dénouement se rapproche inéluctablement avec la réponse de la FDA dans moins d'un an, accompagné du détail de la notice et dans la foulée, sauf catastrophe entre temps, un deal... si toutefois le deal n'est pas signé avant... question d'offre et de demande ==> si plusieurs pharmas sont intéressées l'une d'elle peut très bien prendre le risque de signer pour griller la politesse à ses consoeurs et profiter de la faiblesse boursière de Nicox pour négocier en position de force... inversement ce peut être une bonne tactique de la part de Nicox de refuser tout deal au rabais pour le moment si, comme cela semble être le cas, les pharmas intéressées seront plus nombreuses et prêtes à payer davantage UNE FOIS CONNUS le détail de l'avis de la FDA.... permettant alors de négocier en position de force avec moins d'incertitudes sur le CA potentiel et face à davantage de pharmas en concurrence pour un deal qu'aujourd'hui... sauf que niveau trésorerie c'est l'inverse: aujourd'hui Nicox dispose de 67 ME (soit de quoi tenir en gros 18 mois)... fin 2010 par contre Nicox sera limité sur ce plan ce qui pourrait peser défavorablement sur les négociations... sauf à lever des fonds d'ici là... ou récupérer des sous par ailleurs (fonds publics, milestone Merck, deal partiel sur le naproxcinod)

* HIM: jolis résultats au S1 (7M de ROP pour 2.6ME nets) en forte hausse par rapport à 2008 (+167%)... résultats appréciés par le marché qui anticipe amha une bataille boursière sur la valeur un jour ou l'autre... la part de marché désormais atteinte par HIM (127 millions de visiteurs uniques par mois) sur ces 3 métiers la rendant chaque trimestre plus attractive pour un géant du secteur... et ce alors que la société a encore de belles marges de progression niveau synergies entre les différents métiers (5 ME annuels estimés par la direction rien que pour Adlink) et remontée de la marge opérationelle globale... en prime la maison mère d'adLink a indiqué souhaité acheter des actions HIM pour renfprcer sa part au capital.. de quoi accentuer, si besoin était, le caractère OPEABLE de la valeur.

* EOS: résultats semestriels excellents en dépit du CA en croissance sensiblement moins forte qu'espéré... perspectives favorables confirmées pour la suite de 2009, au moins pour ce qui est de la rentabilité prévue en forte hausse sur 2008... à défaut de croissance du CA (ce qui me convint parfaitement, surtout comparé à l'alternative d'une croissance non rentable)... lire ==> http://acteos.societes-cotees.fr/public … 4235ce.pdf et le CA du Q3 ==> http://www.euronext.com/news/companypre … p;cha=1721

* RSC: annonce le 21/10 d'un projet d'entrée au capital de STS au prix de 35c par action assorti de BS gratuits à 30c pour les actionnaires actuels ==> plutot une bonne nouvelle vue le flou sur la valeur depuis quelques mois... quoique les synergies entre les deux activités ne sont pas évidentes (je suppose que c'est surtout le fichier client de RSC qui intéresse STS en priorité)... mais coté négatif: dilution significative à prévoir entre l'AK réservée à STS et les BS gratuits... bizarrement cette annonce majeure n'a eu strictement aucun impact sur le cours de bourse (400 K titres échangés à 51c le 22/10 à l'ouverture), à ce cours j'ai préféré vendre quitte à y revenir plus bas afin de participer à la distribution de BS si l'opération est votée... valeur à surveiller donc... une proposition alternative plus intéressante pour RSC n'est pas non plus complétement exclue étant donné la valeur de certains actifs de la société.

* ALARK: petit à petit la société construit une offre technologique de qualité dans le domaine de la sécurité informatique, domaine ou les leaders US, israéliens ou russes se paient fort chers... et ou les OPAs sont fréquentes ==> en attendant d'être une proie appétissante, ALARK grossit en intégrant Skyrecon, lire: http://www.euronext.com/news/companypre … p;cha=1721

Points positifs du dossier: un bilan béton avec des FPs très supérieurs à la CB, pas de survaleurs, un gros matelas de cash, et des déficits fiscaux à faire valoi le jour venu...
Autre point TRES positif: le rachat de Skyrecon s'effectue pour l'essentiel en titres sur la base de 3 euros par action Arkoon (à comparer au cours actuel).

Points négatifs: conséquence directe de la crise, croissance interne faible cette année et pertes attendues (mais très limitées amha au regard de la trésorerie).

* ALEUP: une valeur verte plutot méconnue et pourtant une liquidité plus que correcte, un CA et une CB pas négligeables suite à sa croissance externe dans le secteur du traitement des déchets... et toujours une superbe techno (la troche à plasma) qui devrait finir par trouver à s'appliquer de plus en plus largement... et surtout de manière rentable pour la société... ce qui n'a pas trop été le cas jusqu'ici... mais pour l'avenir je parierais volontiers que ce sera le cas.

* ALSTA: la valeur qui s'est recentré sur l'édition de logiciel (95% du CA désormais) me semble étre en situation de recovery (CA au Q3 en hausse de +20% sur 2008, et meme +63% sur les licences, la partie la plus rentable du CA)... superbe alors que dans le meme temps le cours est très en retard sur les indices et encore davantage sur le secteur logicel... lire le dernier communiqué ==> http://www.actusnews.com/communique.php … US-0-17680

* MLMOB: accord de distribution en Corée et joint-venture en Asie... nouveau produit Mobilegov Document Control et nouveau brevet déposé... BREF BEAUCOUP de bonnes nouvelles toutes consultables sur le site de la société... en particulier lire ==> http://www.mobilegov.com/index.php/fre/ … _09_09.pdf
... beaucoup de positif en peu de pages dans ce dernier lien:
* la confirmation des objectifs de CA pour 2009 et 2010...
* des détails sur de nouveaux accords de distribution dans les tuyaux...
* et en prime la mention de négociations avec Google... important car si ça se concrétise ce pourrait bien se finir en OPA assez vite comme souvent avec les technos qui intéressent Google.

* MLZTA: accord de distribution au japon, début effectif de la commercialisation par Dutscher (http://www.dutscher.fr/)... cela prend forme petit à petit... mais comme toujoursou presque ==> C'EST LONG... mais c'est normal que ce soit long: Rome ne s'est pas faite en un jour qu'on disait dans le temps...

* MLBRS: très nette amélioration des comptes au S1 2009 avec un RN presque à l'équilibre et des FPs autour de 5 euros par action... excellent vu que le CA décolle à peine avec l'essentiel du démarrage des ventes de CERs encore à venir... reste que la boite a certainement encore besoin de financement pour poursuivre sur sa lancée, et si possible accélérer son développement.  Profil toujours risqué mais potentiel haussier largement à la hauteur du risque... donc tout à fait intéressant comme "joker" pour surfer sur la vague verte... LIRE ==> http://www.bionersis.com/fichiers/09-09 … fr-58-.pdf et http://www.boursorama.com/infos/actuali … 7829a8a526

Toujours sur MLBRS, plein de news ces dernieres semaines, dont la plus importante (accord majeur avec E.ON acteur puissant si il en est dans l'énergie, chiffrage Thailande, perspectives sérieuses en Asie, et bien sur caractère OPA-ble très accentué)  ==> http://www.bionersis.com/fichiers/09-10 … fr-62-.pdf

* MLFER: avance aussi lentement mais surement grace à la mise en place de l'accord avec Danisco avec impact visible sur le CA (très forte croissance à prévoir sur les prochains exercice)... LIRE ==> http://www.boursorama.com/infos/actuali … 123890f7fe

N.

POST-SCRIPTUM : merci d'ouvrir des files dédiées (distincte de celle-ci) pour discuter des différentes valeurs... dans mon esprit, cette file est là uniquement pour discuter de l'évolution à MT/LT de mon portif réel... au rythme de juste quelques posts par trimestre... afin que plusieurs années puissent tenir sur seulement quelques pages bien denses (je sais un blog serait mieux, mais j'ai pas encore envie ni le temps de m'y mettre)

Nakama qu'est ce que vous pensez de Transgene?

Interview de André Choulika, directeur général de Cellectis parue sur Lerevenu.com rubrique TV ...
+ la grosse news de partenariat :

Communiqué
Paris, le 12 janvier 2010 – Cellectis S.A. (Alternext : ALCLS), le spécialiste français de l’ingénierie des génomes, annonce avoir signé un accord de licence avec Bayer HealthCare, le pôle santé du groupe international Bayer, pour utiliser les brevets Cellectis de la famille WO9011354 impliquant la recombinaison homologue afin d’introduire de nouvelles caractéristiques dans le génome. Cette licence couvre les usages de la technologie de l’Institut Pasteur impliquant la recombinaison homologue pour l’obtention d’animaux transgéniques et leur utilisation en recherche pharmaceutique, dans le monde entier et notamment au Japon. Les termes de cet accord restent confidentiels.

Au moment de sa création, Cellectis a reçu de l’Institut Pasteur les droits exclusifs sur cette famille de brevets. La technologie objet de ces brevets constitue une avancée majeure de la recombinaison génétique et l’usage des produits ainsi brevetés est à l’heure actuelle incontournable dans pour certains aspects et dans certaines phases de la découverte de médicaments ou du développement thérapeutique.

« Notre stratégie de licence est centrale à notre business model et nous permet d’obtenir la juste rémunération des avancées scientifiques et industrielles apportées par cette technologie à ses utilisateurs. Elle a eu et a toujours un impact déterminant sur notre développement, comme en témoigne la croissance de Cellectis dans les dix dernières années et représente une composante essentielle de notre stratégie de croissance », a ajouté André Choulika.

Nakama que penses tu de la société ALIDA qui est sur un secteur porteur (celui de la fidélisation, des cartes co-brandées,..)?!

Ce qui m'inquiete un peu c'est les choses pas claires sur ce dossier..