Le sujet est polémique, voir la file ==> quand faut il vendre ?
Il me semble que les stop loss sont largement utilisés par les day-traders (amateurs et pros)… et beaucoup moins utilisés par ceux qui investissent à MT/LT en actions… voire pas du tout utilisés du coté des authentiques investisseurs en actions (gérants de fonds actions, gérants à très LT façon Warren Buffet, business angels, gérants de FCPI/FCPR)
Donc, faut-il ou pas utiliser des stop loss quand on est un simple particulier qui investi en actions à LT ?
Tout dépend je crois de son niveau de discipline, et de son aversion à vendre à perte lorsque c’est nécessaire.
De fait, il faut absolument savoir prendre ses profits lors des hausses (la plupart y arrivent)… mais il faut aussi oser vendre à pertes lorsque c’est nécessaire (ce que beaucoup de particuliers ont du mal à faire, surtout parmi les débutants)… mais quand au juste est-ce nécessaire de vendre à perte ? Voir à ce propos mon sentiment sur le sujet ==> Université BM: Quand faut il vendre ?
Donc il convient parfois de vendre à pertes … mais amha il ne faut pas le faire de manière systématique (avec un stop loss) dès lors qu’on investi véritablement à MT/LT et sur la base des fondamentaux… il faut certes savoir couper ses pertes, ce qui passe par savoir remettre en cause ses décisions d’investissement… et aussi par ne jamais s’attacher à ses actions pour des mauvaises raisons (refus de vendre à perte, sentiments irrationnels vis à vis de la société ou de son dirigeant, etc)… mais si on sélectionne les valeurs qu’on achète sur la base des fondamentaux… alors il me semble possible et souhaitable de vendre pareillement: dans le cadre d’une réflexion sur l’évolution des fondamentaux et des marchés, en tenant compte des bonnes et mauvaises nouvelles parues depuis qu’on est rentré sur la valeur. A défaut, les stop loss peuvent aider à limiter les pertes, mais il y a un prix à payer à les utiliser ==> des tas de ventes inopportunes, des frais répétés, des rebonds manquées, des chasseurs de stops ravis de profiter les opportunités ainsi offertes… sauf à surveiller les stop loss devant son écran toute la journée auquel cas ils ajoutent du boulot ce qui n’est pas le but
Aussi et surtout, je ne crois pas qu’un « système » automatique (à base de trading plus ou moins automatisé dont les stop loss constituent un élément) puisse durablement être profitable en bourse, sauf peut-être en day-trading, et à condition de disposer de moyens dont disposent rarement un particulier… pour moi, en tant qu’investisseur à MT/LT, les stop loss m’apparaissent comme un mécanisme simpliste et possiblement contre-productif pour les raisons indiquées plus haut… et d’autant plus dangereux à utiliser que les valeurs en portefeuille sont peu liquides.
Pour résumer, les stop loss:
* pour ceux qui investissent à CT sur des valeurs ultra-liquides et en utilisant l’AT ===> pourquoi pas… disons que c’est dans ce contexte que les stop loss me semblent possiblement pertinents
* pour ceux qui investissent à LT mais manquent de discipline, ou n’arrivent jamais à vendre à perte ==> pourquoi pas… disons que je ne me sent pas concerné
* par contre dans mon cas (small et midcaps achetées et vendus de manière aussi rationnelle que possible selon leurs fondamentaux et dans le cadre d’une gestion essentiellement MT/LT) ===> je suis absolument contre les stop loss, chacun l’aura compris
A chacun bien sur de décider selon sa personnalité… après avoir bien compris les avantages et inconvénients de la chose.
N.
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